又有一批公募基金清盘

原标题:又有一批公募基金清盘

3月23日,近期市场震荡加剧,前期抱团股重挫,公募基金市场也有所降温。春节后,不仅新发基金遇冷、“日光基”难觅踪迹,还有不少基金发布公告宣布基金清算。据统计,今年以来,已有35只基金发布清算公告,其中债券型基金有15只,占比接近半数。

又有一批公募基金清盘

年内35只公募产品清盘,债基接近半数

Wind数据显示,截止到2021年3月22日,今年共有35只(A/C份额分开计算)公募基金宣布清盘,其中主动权益基金共计13只, 主动债券基金共计15只,被动指数基金共计5只,QDII基金2只。具体到二级分类,中长期纯债型基金的清盘数量最多,高达12只。

上海证券基金分析师杨晗认为,“清盘基金”的出现最终是基金业绩和市场环境的综合反映:一方面,一些中长期纯债基金同质化严重,如果业绩欠佳,导致资金大量流出,最终面临清盘;另一方面,市场对于资金面趋紧和信用债违约担忧,也会导致部分资金从债市流出。

上海一位中型基金公司固收类基金经理认为,债基成清盘大户很大一部分原因可能还是机构定制的关系,机构占比80%以上的多达10只。由于定制到期,或者大客户希望退出,导致基金规模不足,需要清盘。

上海一位公募基金市场部负责人也提到,同质化产品本身在运营上压力就比较大,特别是定制基金中的同质化产品。今年以来部分机构投资者因流动性、投资策略变化等因素可能会考虑赎回基金,以定制基金居多的债券型基金自然面临较大赎回压力。此外,从收益情况来看,债券市场自去年4月底调整以来,收益率承压,也会引发投资者因业绩未达预期选择赎回。

记者注意到,为了避免意外清盘,近日已有多只定制基金修改合同,取消自动清盘条款,比如中银基金日前发布关于中银丰荣定期开放债基修改基金合同终止条款的议案,拟取消自动清盘条款,变更为持有人大会表决清盘。此外,南方弘利定开债、中银丰润定开债、华安安逸半年定开债等10多只产品也发布了类似公告。

Wind数据显示,今年以来,公募基金不仅清盘数量较去年同期的16只有所增长,其中,因资产规模低于合同要求的比例也从去年的不足45%提升至50%,其中包括一些中大型基金公司旗下的多只混合基金。根据公告,基金清盘归于三类:一是经基金份额持有人大会表决通过;二是在基金合同约定的时间内,基金资产净值连续低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人;三是达到基金合同约定的其他清盘条件。

上海一位中型基金公司权益类基金经理认为,年内清盘基金相比去年同期之所以大幅增加,一方面,基金发行便利化,让基金“保壳”的冲动大为减弱,基金公司不再愿意为小微基金投入太多“保壳”资源,而是更倾向于让其清盘,以避免公司内部资源的浪费。其次,去年的结构化行情也让基金业绩产生了分化,再加上年后市场剧烈调整,部分小微基金规模一降再降,的确已经跌入了清盘线。另外,过去几年,整个公募基金行业的头部效应越来越明显,头部公司强者恒强,大量的营销投入将大量客户吸引至头部公司,尾部公司越发艰难,不少基金因为客户缩减面临清盘。最后,也不排除一些前几年设立的机构定制基金,由于到期或机构客户约定退出而需要清盘。

“而混合型基金规模缩减这和过去两年基金行业的明星效应有关,坤坤、嵩嵩等的明星效应不断“吸金”,导致底部基金规模一降再降,这也显示出当前基金行业内部业绩以及公司分化的状况。”他提到。

从统计数据中不难发现,年内清盘基金中不乏近两年成立的基金产品。上述公募基金市场部负责人认为,考虑到近两年新基金发行的数量和规模都创下历史新高,部分基金产品难免同质化较为严重,由于业绩未达到预期或者规模本身较小就容易导致清算。另一方面,牛年以来市场大幅回调,市场赚钱效应明显减弱,投资者赎回叠加市值缩水也会导致部分基金产品规模触及清盘线。

还有小公司产品被清盘过半

在连续5次发布《资产净值连续低于5000万元的公告》之后,凯石淳行业精选最终还是被清盘了。3月17日,凯石基金发布了关于凯石淳行业精选混合基金合同终止及基金财产清算的公告,显示该基金的最后运作日为3月16日,并于3月17日进入清盘程序。

自2017年5月成立以来,凯石基金共发行8只基金(A/C份额分开统计),到目前为止已清盘4只,而凯石淳行业精选也是凯石基金“私转公”之后成立的第一只产品。

Wind数据显示,目前凯石基金仍有4只基金在正常运作,其中规模最大的凯石澜龙头经济定开有7.98亿元,其他几只规模分别只有1585万元、5916万元和7353万元。目前公司整体管理规模9.46亿元,在143家公募基金公司中排名倒数第11。

上海证券基金分析师杨晗认为,该现象也再次证实了中小基金公司目前面临的竞争形势严峻,随着公募基金行业的马肽效应越来越显著,中小基金公司的旗下产品的业绩不优异,很容易就面临被市场淘汰的危险。对于基民来说,目前公募基金的数量比股票还多,其实增加了基民选择合适产品的难度。如果同一家基金公司旗下同类型基金数量过多,确实也需要进行精简。基金清盘有利于整个行业的效率的提升。

上述市场部负责人表示,由于去年新基金发行的数量和规模都非常高,导致基金同质化现象严重。那些业绩不佳或规模过小的产品就有被清算的风险,由于对于一些规模在5000万以下的产品,由于管理费无法覆盖成本,就会导致清盘。如果一家基金公司旗下有很多这样的“迷你基”,那么势必会影响其新基金的发行。

上述权益类产品基金经理则认为,近年来公募基金行业头部效应愈发突出,拥有明星基金经理以及投研实力、规模靠前的大型基金公司不可避免的挤压原本就处于弱势的小型基金公司的空间,加之小型基金公司自身知名度不高,产品设计也无亮点,业绩未达预期且成立发行时规模就不大,在运行后就容易导致清盘。

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