业绩与估值双升可期，大资金配置需求上升！

原标题：业绩与估值双升可期，大资金配置需求上升！

国家统计局公布的前三季度国民经济运行数据显示，三季度中国GDP环比增速明显好转，四季度经济复苏苗头显现。多家券商在年度策略报告中提到，顺周期行业配置逻辑顺畅，有望接棒上半年表现亮眼的科技、消费两大领涨板块，为本年度最后一个季度带来一波行情，并成为稳定2021年A股市场的重要力量。

11月份以来，一轮快速拉涨的顺周期行情，令投资者眼前一亮。以钢铁为首的“爆款”重返聚光灯下，带动顺周期概念股轮番表现，远远跑赢医药、科技、消费等前期热门板块。

其实，顺周期概念股“蹿红”并非偶然，更像是“金九银十”行情的延迟兑现。种种迹象表明，市场对全球经济重启抱有较强的乐观预期，也强化了顺周期概念的上行逻辑。此外，多数顺周期概念股不仅股价处于绝对低位，同时还具备相对较低的估值优势，即使在卖方机构的投资报告中，也频频出现“看好顺周期”的观点。

可以预见，随着经济复苏进程的展开，今年四季度到明年年初，补库存周期将来临，顺周期行业有望迎来盈利和估值的双重修复，加上低风险偏好特征，有望成为稳定A股市场的重要力量。

“进入11月份，钢材去库存速度远超市场预期。整个市场需求情况非常好，我们按照市场情况进行了价格调整，预计这样的行情或将持续到今年年底。”有钢企人士作出如此表述。

环保限产频发叠加终端工程进入赶工期，钢铁现货市场整体呈现阶段性“供弱需强”局面，钢材现货市场价格涨势明显，型钢、热轧卷板、窄带钢、冷轧卷板等钢材品种价格均有不同程度上涨。

由于短期基本面好于市场预期，同时近期资金面偏紧，市场风格出现切换迹象。钢铁股近期有一定相对收益，主要是因为，龙头钢企受益于下游汽车、家电行业的旺盛需求，业绩同比增速出现向上拐点，加上估值偏低，大资金的配置需求上升。

未来钢铁行业大概率能够延续回暖态势，不排除走出独立上涨行情的可能。其核心驱动力来自六个方面：

一是钢铁板块(尤其是特钢板块)受周期波动困扰较少。

二是国家大力倡导的“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，会加速制造业触底反弹。

三是受政策影响，国内五大钢材库存迅速下降；同时，随着全面新基建的启动，对钢材的需求量明显回升。

四是在刺激消费的前提下，下游的汽车、机械、家电等行业出口和内需旺盛，增加了对特种钢材的需求量。

五是行业盈利继续反弹，尤其是各大钢企的毛利率呈现大幅反弹迹象。六是钢铁板块市净率偏低。

中国钢铁工业协会日前召开的三季度信息发布会披露的信息显示，面对疫情的冲击和复杂严峻的国内外经济环境，中国钢铁行业保持了生产平稳增长、价格小幅回升、效益逐步好转的运行态势，实现了健康稳定的发展，不仅有力支撑了中国经济的快速复苏，还与世界分享了中国钢铁市场的繁荣。

从上市公司盈利情况来看，钢铁行业第三季度净利润和营业收入实现环比双增长，增幅分别为14.86%和7.16%。

国泰君安证券认为，钢铁板块在第四季度迎来业绩与估值的双升，主要得益于两方面因素。一方面，钢材下游市场的季节性需求虽然推迟，但并未消失；市场供给上升空间有限，整体弹性远小于需求，钢价有望在四季度走强。另一方面，海外四大矿山供给量在四季度逐渐回升，高位矿价将逐步走弱，吨钢毛利会出现扩张。预计全球经济或在2021年迎来复苏，钢材需求向好的趋势不会改变，因此继续看好该板块的四季度行情。

我们结合基本面和技术面综合分析，精选出了出一份《钢铁板块潜力股名单》。