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重磅!明星基金经理刘彦春、归凯、黄兴亮、邹曦、刘辉最新持股大曝光

来源:中国基金报

中国基金报记者 若晖

又到了基金季报披露时点,今年取得可观收益的部分明星基金三季报投向动向浮出水面。

三季度A股市场经历了 7 月上旬的快速上涨后陷入震荡行情,成长蓝筹估值分化拉大到一定程度后,市场风格也呈现出“再平衡”的趋势,前期涨幅较大的医药生物等成长类资产出现回调,顺周期板块则在经济复苏预期下有显著超额收益。

多位明星基金经理三季度继续以高仓位迎战市场的同时,持仓组合也强调“顺势而为”,尽管依旧维持科技、医药等核心配置,但也在组合中增持了大制造、金融等低估值品种。

重磅!明星基金经理刘彦春、归凯、黄兴亮、邹曦、刘辉最新持股大曝光

基金君将部分基金经理三季报中的核心观点摘录如下:

景顺长城新兴成长刘彦春:市场未来会面临一定的估值收缩压力。看长远些,仍然看好中国,权益投资大有可为。

嘉实新兴产业归凯:持仓结构做了优化,增持了大制造板块,对科技、消费、医药健康板块略有减持。

万家行业优选黄兴亮:基金结构变化不大,小幅降低了物流行业的持仓,增持了汽车和工控行业。

融通行业景气邹曦:市场将从流动性推动+思维惯性的“虚拟世界”,进入到盈利驱动+估值匹配的“现实世界”,预计从 2020 年 3 季度开始相当长一段时间内,顺周期风格将成为 A 股市场的主线。

银华内需精选刘辉:继续维持农业、科技、医药的核心配置,并适当配置了金融、有色、环保等低估值品种。

景顺长城新兴成长刘彦春:

加仓中国中免、泸州老窖等

重磅!明星基金经理刘彦春、归凯、黄兴亮、邹曦、刘辉最新持股大曝光

景顺长城明星基金经理刘彦春三季度继续维持消费、医药的核心配置,今年一季度曾短暂退出其前十大重仓股的中国中免,自二季度起连续两个季度出现在其重仓股名单中,三季度刘彦春继续加仓80万股中国中免,中国中免也晋升其第一大重仓股。中国中免在8月初创出249元历史新高之后震荡回调,截止10月26日收盘,本月以来已经下跌16.71%。

此外,泸州老窖、贵州茅台、五粮液等白酒股也获得刘彦春增持,迈瑞医疗、晨光文具、海天味业三只个股新进其前十大重仓股,古井贡酒、海大集团、伊利股份退出前十大重仓股。

谈及市场看法,他在季报中称,三季度经济运行逐步常态化,流动性环境必然有所改变,市场未来会面临一定的估值收缩压力。今年我国资产价格复苏快于生产端,上涨有一定泡沫化特征。未来很长一段时期内,我们对待资本市场需要精打细算、小心应对。

看长远些,我们仍然非常乐观。我国仍然是世界上最具活力、最有潜力的大经济体。我国有足够的投资空间和投资能力,在很多年内都可以实现投资和消费相互牵引,正向循环。创新正在各个领域发生,即使在传统行业,科技赋能也正在带来效率的持续提升。看好中国,权益投资大有可为。

嘉实新兴产业归凯:

重仓通策医疗、广联达

重磅!明星基金经理刘彦春、归凯、黄兴亮、邹曦、刘辉最新持股大曝光

随着基金规模从二季度末的93亿增长至三季度末的140亿,嘉实新兴产业股票此前多只重仓股在三季度都获得不同程度的增持,通策医疗取代广联达,成为其头号重仓股,汇川技术也从二季度末的第六大重仓股晋升为第三大重仓股。

立讯精密、贵州茅台、中科创达新进前十大重仓股,中兴通讯、我武生物、三安光电退出前十大重仓股。

归凯在季报中回顾道,三季度 A 股市场经历了 7 月上旬的快速上涨后开始震荡盘整,三季度涨幅领先的板块包括军工、新能源相关的电气设备、休闲服务、非银金融、建筑建材等行业;表现落后的板块主要是医药生物、TMT、商贸、农业等。三季度市场风格呈现“再平衡”,前期涨幅较大的成长类资产出现回调,顺周期板块则在经济复苏预期下有显著超额收益。市场的主要关注点主要包括板块间显著的估值分化、经济复苏下宏观流动性边际收紧,中美关系进一步恶化等因素。

他也透露,三季度在持仓结构上做了优化,增持了大制造板块,对科技、消费、医药健康板块略有减持。增持的细分行业包括军工和机械等。截止三季度末,基金大类板块占比依次为科技、制造、医药健康、消费。

万家行业优选黄兴亮:

精准加仓汽车板块

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黄兴亮今年所管万家行业优选基金业绩非常亮眼,截止10月26日,今年以来净值增长超过70%,近3年收益超过160%,位列同类基金前列。

他在三季度可谓精准加仓汽车板块,晋升其头号重仓股的比亚迪,在三季度大涨62%,截止10月26日,10月以来继续上涨20%。而另一只新进其前十大重仓股的长城汽车更是表现不俗,三季度大涨近150%,四季度继续上涨25%。

黄兴亮的三季报言简意赅:三季度 A 股结构分化明显。在中美科技摩擦加剧的影响下,半导体、自主可控等板块大幅调 整。军工、农业、证券等板块在主题事件的推动下反复活跃。光伏、新能源车板块受益于行业高 景气度,表现出色。中大市值蓝筹白马整体表现也比较好,不少公司的股价创出历史新高。本基金结构变化不大,小幅降低了物流行业的持仓,增持了汽车和工控行业。截止三季度末, 基金风格偏成长。

融通行业景气邹曦:

以周期板块和科技板块为主

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融通基金副总经理兼权益投资总监邹曦三季度前十大重仓股保持稳定,三一重工、恒立液压、立讯精密继续坐稳其前十大重仓股,新进个股中有中国中免、歌尔股份;长春高新、万达信息退出前十大重仓股。

邹曦更是在三季报中提示,市场将从流动性推动+思维惯性的“虚拟世界”,进入到盈利驱动+估值匹配的“现实世界”,必须依据企业盈利增长状况和可持续性,在合理的估值水平下把握投资机会。预计从 2020 年 3 季度开始相当长一段时间内,顺周期风格将成为 A 股市场的主线。

季报中也透露,本基金的股票仓位持续保持高位,对组合结构进行了一定程度的调整,降低了云游戏、医药等行业的配置,增加了通用自动化、光伏等行业的配置。目前组合以周期板块和科技板块为主,消费板块配置相对较低。周期板块依然以工程机械、重卡、水泥、消费建材为主,科技板块以 TWS、云计算、医疗信息化、通用自动化、光伏为主。

银华内需精选混合刘辉:

向新能源等行业择机适度均衡

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刘辉三季度的前十大重仓股组合整体变化不大,紫金矿业新进其前十大重仓股,对天邦股份、中科曙光等农业及计算机股小有减持。

他在三季报中较为详尽谈了自己的调仓得失及对未来组合构建的看法:

在三季度继续维持了农业、科技、医药的核心配置,并适当配置了金融、有色、环保等低估值品种。其中,农业在三季度的多数时间里表现良好,但在 9 月初开始进入了快速调整,从使得组合的整体净值呈现出震荡后快速回落的态势。而医药和科技总体也处于调整状态中,在三季度并没有好转的迹象。我们围绕美元弱势所配置的以黄金为主的有色股,在三季度初期有阶段性良好表现后,也进入了为期两个多月的震荡回落。

由于以上主要配置方向在三季度的表现都不是太好,致使净值增长在三季度较弱,未达我们的预期,估计也未达到很多持有人的期待。

我们预估,这种调整状态是暂时的,在经历足够的调整后,组合后续会恢复其盈利能力,从而为持有人创造更多收益。

对于 2020 年 4 季度,我们继续维持震荡市判断。但我们预估,可能需要适当考虑“大金融、大周期”方向可能存在的阶段性机会。如果此类方向的资产出现阶段性机会,指数有可能出现阶段性趋势。

在此考虑的基础上,我们在四季度可能会对组合进行进一步的平衡,使之具有多种市场条件下的适应性。但我们不打算对组合做出很大的改变动作,因为我们之前对此已经有所准备,估计,无论市场是否会发生风格上的阶段变化,我们的组合是可以基本应对的。当然,市场的预防性布局,会牺牲部分收益弹性。

本基金资产大多数都建立在持续研判、持续跟踪与思考的基础上,更多服从于中长期逻辑和产业研究,布局框架较为稳定。我们会在 2020 年的第四季度继续以农业、科技和医药为重心资产,并向新能源、家电、汽车、金融、有色等行业,择机适度均衡。

几个重点配置方向考虑如下:

A、农业产业链。中国农业的养殖产业链未来格局已经浮现,其成长性正在加速强化中,但市场前一阶段关注于其周期性,而忽略其从二季度开始的盈利加速上升。我们依然认为其中的龙头发展前景广阔,市值并没到位。而种植端的布局,已经逐步被市场所接受认同,应该按照成长股的逻辑继续坚持下去。

B、科技产业链。继续优化结构并寻找重点子行业方向。科技产业链作为一个整体,我们依然判断四季度整体在调整态势中,持有的盈利能力可能会不强。但我们依然会逐渐增加配置,为明年的科技股投资做好准备。我们会着眼长远,立足产业研究挖掘投资机会。

C、医药类。本基金在 2020 年会将医药作为一个较为重要的配置方向,我们会始终保持适当的比重在这个方向。但我们对于这部分资产在四季度的获利,没有期待。

D、有色环保证券等。此类资产对应了此前关于“低估值、低位置”的思考,可能需要稍微增加一些比重,以应对可能出现的市场变化。我们对于此部分资产在四季度的获利能力有一定的期待。

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