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说说最近跌得有点疼的债基

且慢陪伴且慢陪伴2023-07-29 12:28:470

最近债券基金跌的比较多,很多小伙伴都在问会不会继续跌,要不要赎回债券基金。

债基这一跌,让很多小伙伴们焦虑了。所以,小慢特意邀请了老司机:慢博士,为大家解解惑。

请允许我先为大家介绍一下我们的慢博士:

慢博士是坐在小慢背后的研究组大大,和大家传统印象中西装革履、发腊打到粘手的金融男不一样,我们的慢博士没有距离感、非常的低调谦逊,所以平时小慢在投资上有什么疑惑,都会请教他。此外,我们的慢博士在债场纵横了10余年,对债的认知是非常专业资深的。

为了把他脑袋里满满的知识点和金玉良言分享给大家,小慢邀请他开通了「慢博士说投资」专栏,关于投资大道、投资思维、行业、市场等,我们的慢博士都会为大家慢慢道来~

今天,我们先来听慢博士说说债券和债券基金那些事儿吧~

01

债券

我们买的债券基金,底层资产主要是债券。因此,了解债券基金,首先要了解债券。

我们投资债券,可以获取稳定的票息,可以说,票息是投资债券获利的主要渠道。由于经济周期和货币政策周期,即使是同一个企业,不同时期发行债券的票息也会有所不同,在银根紧张,货币政策收紧时,债券的票息会比较高;在银根宽松,货币政策放松时,债券的票息会比较低。因此,在不同的时间点投资债券,收益会有高低之别。

5年期AAA债券收益率(Wind)

投资债券除了可以收到票息,还可能有资本利得

例如,你在100元买的债券,随后,因为货币宽松,资金泛滥,债券价格可能会涨到100元以上,比如101元,这时你除了获得票息外,还可以额外获得1元钱的资本利得。

当然,如果反过来,货币紧张,出现了资金荒,你之前100元买的债券,也有可能跌到100元以下,比如99元,这时你就会获得1元钱的资本损失。

正式因为有货币周期的存在,债券价格出现了波动,投资者短期的收益也会上下起伏,甚至亏损,但拉长时间看,投资债券的主要获利源泉是票息,所以投资债券的人可以无视短期市场波动,长期取得良好收益。让我们看下中债企业债指数过去十年的走势。

中债企业债券指数(Wind)

为什么债券指数长期向上呢?因为投资债券可以获得较为稳定的票息收益,虽然有货币政策周期的干扰,收益存在一定的波动,但只要债券不违约,长期持有,投资者总归是可以收到债券本金和票息的。可以说这是债券与股票最大的不同了,股票跌起来你可能心慌,但债券无论中途怎么跌,只要不违约,它最终会以100元的价格,连带着票息,兑付给你。

所以,我们看到,债券指数是长期向上的,因为投资者可以持续的收到利息。对于债券,短期如果大幅下跌,反而有可能是个机会。

02

债券基金债券基金主要投资债券。因此,债券基金的收益取决于债券的收益,也就是债券的票息,以及当前的货币政策。纵向看,当前债券的票息确实不高,处于历史低位水平,因此,我们要适当放低收益预期。从货币周期来看,当前全球经济都不太好,特别是受疫情影响,各国经济都收到了重创,在这种情况下,大幅收紧货币的概率是很低的。因此,货币政策大概率还会保持宽松,对债券市场还是比较友好的。另外,债券基金是可以加杠杆的,100元的本金可以买120、130元的债券,这又可以增强一部分收益。从上面的分析可以看出,未来一段时间,债券基金的收益还是有的,因为债券天然可以获取稳定的票息,长期配置债券基金是可以获得正收益的。但当前这个时点,债券的性价比已经没有之前那么高了,要大幅放低收益预期。同时,要做好中途可能会波动的心理准备。如果你比较保守,可以买入中短债基金,波动比较小,收益率略高于货币;如果比较激进,可以适度配置点二级债基金,通过权益市场增厚收益,但波动会比较大。如果不想操心,可以在且慢上跟投“我要稳稳的幸福”。

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我该赎回吗?近期,受市场对货币宽松预期的影响,债券基金有所下跌,连累着那些以债券基金为主要配置标的的组合表现不佳,如果你跟投了“我要稳稳的幸福”,通过近期的净值,你也能感受到这个影响。

所以,很多小伙伴就问:要不要先赎回,等跌到位了在买回来?首先,这些固收 组合除了配置90%的债券基金外,还会有10%左右的股票基金,通过股票基金仓位的操作,组合可以获得超过单纯债券基金的收益。通过这样的配置,可以克服单纯配置债券基金的被动性,收益会高于债券基金。其次,普通投资者,是难以预测到未来的市场涨跌的。当你感受到跌幅很大,准备赎回时,市场往往已经跌的差不多了。最重要的是,债券是有票息的,这决定了债券基金是长期向上的,虽然中途会有波动。如果赎回,会丧失这部分的票息收益。当然,是否赎回,取决于你的钱的属性和承受波动的能力。如果你的钱是3年以上的长钱,且能承受超过20%的回撤,那是可以考虑赎回配置长钱策略的,例如春华秋实、长赢计划等。如果你的钱是半年以上、3年以内,只能承受波动3%左右的回撤,那还是可以继续持有,但需要你降低收益预期。

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