“四川天府银行-普益标准”西南地区银行理财市场指数报告

原标题:“四川天府银行-普益标准”西南地区银行理财市场指数报告

西南地区理财发行指数涨幅明显,各省份理财产品收益均继续上升

  市场综述:

  价格指数

  本月,西南地区整体银行理财收益环比上升1BP至3.51%。其中,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财总体收益水平保持上升趋势,分别上升1BP、上升2BP、上升4BP和2BP至3.57%、3.59%、3.54%和3.48%。

  从价格指数表现来看,西南地区银行理财价格指数环比上升0.27点至83.99点。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.74点至88.77点,开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.42点至76.82点。

  发行指数

  本月,西南地区银行理财发行指数环比上升12.52点至74.61点。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比上升0.33个百分点至48.97%;开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑2.68个百分点至24.99%;净值产品申购量占比环比上升2.34个百分点至26.03%。

  从各省市发行量来看,重庆市发行量为2683款,环比上升515款;贵州省发行量为1905款,环比上升416款;四川省发行量为2968款,环比上升488款;云南省发行量为2165款,环比上升337款。

  净值转型程度指数

  本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为12181款,环比上升569款。分省份来看,重庆市银行净值产品存续量为9361款,环比上升462款;贵州省银行净值产品存续量为7954款,环比上升494款;四川省银行净值产品存续量为11305款,环比上升529款;云南省银行净值产品存续量为8693款,环比上升402款。

  从净值转型程度指数来看,西南地区净值转型程度指数为28.92点,环比上升2.53点,同比上升9.70点。其中,重庆市净值转型程度指数为24.93点,环比上升2.37点,同比上升7.32点;贵州省净值转型程度指数为46.53点,环比上升2.02点,同比上升20.89点;四川省净值转型程度指数为28.71点,环比上升2.62点,同比上升9.04点;云南省净值转型程度指数为37.18点,环比上升4.75点,同比上升11.22点。

  净值产品业绩基准指数

  本月,西南地区净值型产品综合业绩基准指数环比上升1.56点至79.16点。净值型产品综合业绩基准为4.49%,环比上升9BP;固定收益类净值型产品业绩基准为3.94%,环比下滑1BP;混合类净值型产品业绩基准为6.71%,环比上升50BP;现金管理类净值型产品业绩基准为2.87%,环比下滑5BP。

  2020年12月指数变动趋势

“四川天府银行-普益标准”西南地区银行理财市场指数报告

  1.西南地区银行理财收益上升1BP,封闭式预期收益型产品收益上升3BP

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

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  西南地区银行理财收益环比上升1BP至3.51%,天府银行收益下滑3BP至3.54%

  图1:四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

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  资料来源:普益标准

  西南地区银行理财收益环比上升1BP至3.51%,理财价格指数环比上升0.27点至83.99点。

  11月,受税基和信用债违约等多重因素影响,本月资金面波动较大,央行展开较为频繁的逆回购操作并超额续作MLF。11月央行共开展7天期逆回购操作17500亿,逆回购到期量17200亿,合计通过逆回购操作净投放资金300亿。11月中旬和下旬,央行共进行了两次MLF一年期操作,投放长期限资金10000亿,中旬回笼部分MLF,合计净投放4000亿元。整体来看,央行在11月以净投放4300亿元的方式调整市场资金情绪,其中期限上偏好增加长端流动性。11月资金面继续维持紧平衡,流动性分层有所缓解,导致理财价格指数和平均收益上升。

  为维护月末流动性平稳,11月30日央行开展2000亿元MLF操作,且当天并无到期,此举具有临时性特点,更多是为了应对当前市场形势变化。受信用违约与市场供需等因素影响,前期一年期国债和同业存单等中期市场利率有所上升,央行超预期地通过MLF向市场提供中期资金,有助于平抑中期利率波动,预计银行理财价格指数持续回升可能性较大。

  天府银行理财产品收益环比下滑3BP,领先西南地区银行理财整体收益3BP。具体来看,11月四川天府银行理财产品平均收益为3.54%,环比下滑3BP;西南地区平均收益为3.51%,环比上升1BP。从产品定价角度看,四川天府银行理财产品高于西南地区平均水平3BP。

  总体而言,银行理财产品抗跌性较强,收益水平良好,投资者可参考收益情况选择投资银行理财产品。

  封闭式产品的价格指数回升,开放式产品价格指数跌幅继续缩小

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

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  资料来源:普益标准

  从收益水平来看,本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比上升3BP至3.71%,开放式预期收益型产品收益环比下滑2BP至3.21%。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.74点至88.77点,开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.42点至76.82点。

  两类价格指数表现不同,封闭式产品价格指数有所回升,开放式产品价格指数跌幅继续缩小。

  6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比上升1BP至3.77%

  图3:西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

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  资料来源:普益标准

  本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比上升1BP至3.77%;相应价格指数环比上升0.29点至90.34点。

  西南地区理财产品收益止跌回升,但从历史数据来看,距2018年3月高点已有135BP利差。

  2.西南四省理财收益均有不同程度上升

  图4:西南地区各省银行理财收益走势

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  资料来源:普益标准

  本月,重庆、贵州、四川、云南四省银行理财收益水平分别上升1BP、上升2BP、上升4BP和上升2BP至3.57%、3.59%、3.54%和3.48%。

  11月以来猪肉价格继续回落,蔬菜价格下滑,水果价格回升。供给压力缓解下,猪价预计继续下行,11月CPI由猪肉价格下降带动,同比下降0.5%,与前值持平,实现2009年10月以来首次下跌。可以看出西南地区的银行理财收益水平均远高于CPI同比增速,即使扣除通货膨胀因素的影响,投资西南地区银行理财产品仍能获得较大的实际收益。

  3.西南地区银行理财发行量持续上升,净值产品申购占比上升

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可根据整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对各地区银行理财产品发行量变化进行分析。

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  西南地区银行理财发行指数环比上升12.52点至74.61点

  图5:银行理财发行量及发行指数走势

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  资料来源:普益标准

  本月,西南地区银行理财产品发行量为3261款,环比上升547款;全国银行理财发行量为7859款,环比上升1187款。

  从发行指数来看,西南地区银行理财发行指数环比上升12.52点至74.61点,西南地区增幅略高于全国平均水平增幅。

  总体来看,受到节假日因素消退影响,相比10月份,11月西南地区和全国银行理财产品发行指数及发行量都有不同程度的上升。

  西南地区封闭式与净值型产品申购占比上升

  从从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比上升0.33个百分点至48.97%;开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑2.68个百分点至24.99%;净值产品申购量占比出现较明显上升,环比上升2.34个百分点至26.03%。

  从各类产品占比走势来看,封闭式预期收益型产品占比最高,占比接近总量的二分之一,占据主导地位;开放式预期收益型产品发行量占比有所下降,其发行量占比接近总量的四分之一;净值型产品数量总体呈现稳步提升趋势,本期产品数量占比有小幅回升。

  西南地区四省市银行理财发行量均上升,贵州省发行量涨幅领先

  本月,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财产品发行量均有所增加,贵州省发行量涨幅领先。

  其中重庆市发行量为2683款,环比上升515款;贵州省发行量为1905款,环比上升416款;四川省发行量为2968款,环比上升488款;云南省发行量为2165款,环比上升337款。从各省银行理财产品发行量占比来看,本月重庆市发行量占比为82.28%,环比上升2.40个百分点;贵州省发行量占比为58.42%,环比上升3.56个百分点;四川省发行量占比为91.02%,环比下滑0.36个百分点;云南省发行量占比为66.39%,环比下滑0.96个百分点。

  西南地区各类银行发行量均上升,城商行发行量占比上升

  本月,西南地区全国性银行理财发行量为2447款,环比上升392款;城商行发行量为701款,环比上升150款;农村金融机构发行量为113款,环比上升5款。从各类型银行理财发行量占比来看,西南地区全国性银行发行量占比为75.04%,环比下滑0.68个百分点;城商行发行量占比为21.50%,环比上升1.20个百分点;农村金融机构发行量占比为3.47%,环比下滑0.51个百分点。

  本月,西南地区各类银行产品发行量均上升,全国性银行产品发行占比小幅下滑,城商行发行量占比上升明显。

  4.西南地区银行净值转型持续推进,增速加快

  银行理财净值化转型指数反映了各地区银行净值产品存续数量增减情况。可从分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

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  西南地区净值转型程度指数环比上升2.53点至28.92点

  图6:西南地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

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  资料来源:普益标准

  本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为12181款,环比上升569款。从净值转型程度指数表现来看,本月,西南地区净值转型程度指数为28.92点,环比上升2.53点,较去年同期上升9.70点。

  西南地区净值产品数量仍保持增长,转型程度指数有较明显回升。随着10月节假日效应的减退,11月银行理财发行量重回正轨。当下,市场理财子公司设立热情持续高涨并加速发行新品,这加速推动了银行理财净值化转型,预计后续产品净值化转型程度指数将持续上行。

  西南四省净值转型程度指数均上升,云南省净值转型程度指数涨幅领先

  本月,重庆市银行净值产品存续量为9361款,环比上升462款;贵州省银行净值产品存续量为7954款,环比上升494款;四川省银行净值产品存续量为11305款,环比上升529款;云南省银行净值产品存续量为8693款,环比上升402款。

  四川省净值产品存续水平明显领先,且环比增加数量最多;其次是重庆市,其净值型产品存续数量位列第二;贵州省净值型产品存续数量最低,但其环比涨幅较大,位列本期第二。

  从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,重庆市净值转型程度指数为24.93点,环比上升2.37点,同比上升7.32点;贵州省净值转型程度指数为46.53点,环比上升2.02点,同比上升20.89点;四川省净值转型程度指数为28.71点,环比上升2.62点,同比上升9.05点;云南省净值转型程度指数为37.18点,环比上升4.75点,同比上升11.22点。

  全国性银行净值转型程度遥遥领先,农村金融机构净值转型程度指数最大

  本月,西南地区全国性银行净值产品存续量为9503款,环比上升401款;城商行净值产品存续量为2295款,环比上升137款;农村金融机构净值产品存续量为383款,环比上升31款。

  从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,西南地区全国性银行净值转型程度指数为26.90点,环比上升2.51点,同比上升6.90点;城商行净值产品转型程度指数为37.98点,环比上升1.68点,同比上升22.34点;农村金融机构净值转型程度指数为50.80点,环比上升2.91点,同比上升32.07点。

  整体来看,各类型银行净值化转型程度指数均较去年同期均有较大幅度提升。本月,西南地区各类型银行净值型产品存续数量保持上涨趋势,农村金融机构净值转型程度指数环比增幅最大。

  5.西南地区净值型理财产品业绩基准走势及分析

  图7:净值型产品业绩基准走势

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“四川天府银行-普益标准”西南地区银行理财市场指数报告

  数据来源:普益标准整理

  2020年11月,西南地区净值型产品综合业绩基准指数环比上升1.56点至79.16点。净值型产品综合业绩基准为4.49%,环比上升9BP,较基期(2018年5月)下滑118BP;固定收益类净值型产品业绩基准为3.94%,环比下滑1BP,较基期下滑117BP;混合类净值型产品业绩基准为6.71%,环比上升50BP;现金管理类净值型产品业绩基准为2.87%,环比下滑5BP,较基期下滑92BP。

  本月西南地区净值型产品综合业绩基准指数和混合类净值型产品业绩基准均有不同程度的上升,固定收益类净值型产品业绩基准指数和现金管理类净值型产品业绩基准指数均有不同程度的下滑。

  6.19家银行理财子公司开业运营

  本月,城市商业银行发行净值产品1181款,占比51.96%,环比上升2.63个百分点;国有控股银行发行230款,占比10.12%,环比上升1.65个百分点;股份制商业银行发行293款,占比12.89%,环比下滑0.51个百分点;农村商业银行发行569款,占比25.03%,环比个百分点。

  截至2020年11月底,已有23家机构获批筹建理财子公司,其中19家机构理财子公司已开业,包括6家国有控股银行、5家股份制银行、6家城市商业银行、1家农村商业银行和1家合资机构。其中青岛银行(002948)理财子公司于11月19日正式开业并发布新品,中小银行理财子公发展再提速。与此同时,11月26日,浙商银行(601916)发布公告称,董事会同意全资设立浙银理财有限责任公司,注册资金为人民币20亿元,注册地为杭州。市场理财子公司设立热情持续高涨,这对于推动银行理财净值化转型大有裨益。

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