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大模型浪潮令投资人困惑而谨慎 但“枪”还是要开

锤子财富2023-07-13 17:10:020
大模型到底是会以什么样的模式存在?哪些赛道可能会有这样的机会?现在各家都在尝试——创业者在尝试,投资者也在不停地摸索,寻找何处更容易建立能力和壁垒。

“我自己也没答案。”

这是大模型火热的当下,联想集团高级副总裁、联想创投总裁贺志强对很多技术趋势问题的回应。

近日,以“共迎人类超级科技工程大时代”为主题的联想创投2023 CVC创投周在联想总部东区开启。AI 、智慧芯/新计算、机器人、智慧交通、元宇宙、原始创新六大展区呈现出联想创投近年来在前沿技术领域的布局。

在采访中,对于如神经网路的未来在哪里?下一个会不会更智能?通用与垂类模型关系是什么?以及算力难题的解决时间等,贺志强表示还存在诸多不确定性。但这并未阻止联想创投在大模型领域的研究与投资,只是节奏更为谨慎。贺志强表示,投还是要投,最重要的是问对的问题,然后才是答案,对的问题比答案更重要。

对大模型走势的不确定

采访中,贺志强说,对于当下的大模型技术发展有几大疑问:首先,基础大模型是人类历史上花费巨资的超级科技工程,但没有人知道大模型生成之后的神经网络是什么样的,以及为什么有这些现象。

其次,现在Open AI和谷歌做出来的模型与神经网络是不是规制的终极?还是会有下一波更高效更Smart(智能化)的网络?“我不知道,这是我特别大的问题,如果要让我投资,如果有下一个(更智能的),那我该投下一个?”第三,基础模型与垂直专业模型之间的关系,贺志强提到:“我们训练一个神经网络,是应该训练一个大脑出来,再去输入其他专业知识,还是就训练一个小脑袋,只懂专业就够了?这我也不知道,都是没有答案的问题。”

第四,Foundationmodel(底层模型)到底会不会有开源?贺志强认为这对投资非常重要,如果Foundationmodel是有开源的,且是全人类共同财富,行业基于其训练模型,那将是另外一个Foundationmodel了。最后是一个疑问是中国大概需要多久时间来解决AI算力问题呢?“我们投的寒武纪也挺好,但因为制程的问题,AI算力本质上就是一个超级工程。要解决这个问题,就将带来一堆问题,我现在的状态是在寻找答案的过程。”贺志强称。

联想集团副总裁、联想创投合伙人王光熙也持有同样谨慎的态度,他称,ChatGPT去年底面世后,大模型风向带来的市场效果以及模型在能力上的突破,带来很大冲击。因此这大半年,包括政府机构、互联网巨头、创业公司,以及AI领域的专家,大家都很兴奋,这是一个大变量,也是大家的共识,但大模型未来会怎么走?它的天花板在哪里?会带来怎样的投资机会?行业内存在不同观点,以及一些不确定性。

首先,王光熙称,包括中国、欧洲等地区如果加强底层算力与底座能力建设,能否带来实际的差异化变量?其次,到底谁能把基础模型这件事做成?海量参数值、数据以及算力,决定了大厂更有优势,融来更多的资源才有可能留下竞争机会,这将使得最终结果不会是百花齐放。第三,由于整个基础模型尚未定型,未来技术的边界能拓展到多远也尚未可知。

最后,如果大模型去服务各个行业的应用,那该如何解决行业里的数据问题、隐私问题、安全问题、私有化或混合化部署问题?行业模型与基础模型是一种共存还是一种叠加模式,现在也不太确定。

因此,整体来看,王光熙称,大模型到底是会以什么样的模式存在?哪些赛道可能会有这样的机会?现在各家都在尝试——创业者在尝试,投资者也在不停地摸索,寻找何处更容易建立能力和壁垒。

谨慎中保持投资节奏

虽有诸多疑虑,但明确的技术方向仍需持续投资。“我们在投,大模型肯定得投,”贺志强说。

从整体投资思路上看,联想创投自2016年就认为不能再投移动互联网,而应转投产业互联网,从物联网、边缘计算、大数据、人工智能赋能实业。那时联想创投便观察到移动互联网数据和智能赋能消费应用后,优势明显。

贺志强称,科技更重要的是服务人类最根本的事,更需要数据智能来服务。那时候他在公开场合讲了很多关于IoT、边缘计算、云计算的内容,但别人会奇怪这些是什么。如今,这些领域都变成投资重点赛道。

具体到人工智能甚至大模型投资,澜舟科技是目前大模型创业公司中的代表之一。2022年2月,北京澜舟科技完成由联想创投、斯道资本共同领投,创新工场跟投的人民币近亿元的Pre-A轮融资。2021年10月,澜舟科技开源孟子轻量化中文预训练模型,该模型在2021年7月曾以十亿参数刷新此前百亿、千亿级别参数模型轮番霸榜的中文语言理解权威评测CLUE榜单。

对于对澜舟的投资,王光熙表示,通过澜舟等投资案例,团队看到了与语言模型相关的机会点,但那时相关技术还不叫大模型,更多是基于Transformer路线,在语言与语意上进行突破。但这个突破到底要通过暴力美学还是其他方式来完成,当时的投资团队并不确定。

目前行业对大模型领域的中外差距主要关注在算力、人才等角度,贺志强认为更大的短板在经验领域,整个行业目前算法水平较齐。而所谓经验在贺志强看来,主要是指将集群效力搭出来之后,数据训练神经网络能否训练出来一个对的东西,而不是错的东西,“这方面要有点天分,甚至是直觉,”贺志强称。因此,联想创投也在持续寻找从OpenAI出走的人才。

那包括大模型在内的确定技术方向是否具备明确的筛选标准?贺志强认为并没有。“每个项目投完后,你回头问我为什么投,我说不清楚。比如为什么在寒武纪50块钱的时候不卖?我可以讲得一清二楚,但投资前,我说不清楚。”贺志强称,投资非常有意思的地方正是在于没有标准。但判断项目的确有诸多因素影响成功率,每个项目最关键的头部影响因素是不同的。

整体来讲,联想创投看好大模型在应用层的机会。王光熙表示,中国企业、人才,包括客户文化在互联网的时代已经被培养起来了,且被证明了非常擅长,因此,当底座技术达到一定程度后,生成式AI在很多应用方面的步伐可能会很快。

CVC在收缩市场中的优势

投资机构在大模型领域的谨慎除了技术发展方向尚不明朗外,还有一层原因在于宏观环境影响下,一级市场进入收缩期。

投中数据显示,2023上半年中国VC/PE市场投资数量3978起,同比下滑29.8%,环比小幅下滑1.2%;市场交易规模共计713亿美元,同比环比均较为持平。纵观2019年后数据来看,自2022年下半年起市场波动放大,投资活跃度持续走低,投资规模断崖式下跌,连续三期持平。

细分原因在于市场持续遇冷,机构退出难、出手谨慎。大环境上,社会经济增长放缓,国际形势严峻;LP对于GP的要求逐渐增加,专项基金成为主流,热门赛道对于机构的专业性也不断提升,中小机构压力增大。但国资的引导作用逐渐放大,不少政府通过发布政策或是设立引导基金等方式大力推行“投早投小投科技”,加速市场恢复。

于联想创投而言,得益于CVC(企业风险投资Corporate Venture Capital)的身份,王光熙表示,以CVC的方式去迎接大模型这波机会非常好。首先,联想创投的资金本身是前几年做独立基金模式过程中,通过集团资金与部分合作政府国资LP基金的资金模式进行,因此募资过程受到的影响较小。

其次,在联想集团整个服务转型大方向中,赶上了AI风口。服务本身带来了很多变量——到底如何用AI帮企业To B、To C应用场景做好,这件事情没有答案,也没有谁做得特别好。在王光熙看来,这件事OpenAI目前做不了,Google做不了,Microsoft能做的也只是将其现有产品优化,但是要让Microsoft用OpenAI的技术去服务其他行业,目前也很难。因此这件事,大家都是从头开始做,也便开放出了一个很大的机会。

但如何将这个机会、这件事做好?王光熙认为CVC是很好的手段之一。CVC是一个很好的瞭望塔与工具,能够帮助集团通过投资方式寻找合作伙伴,建立共赢合作生态,帮助联想将服务转型这件事中与大模型相关的机会点抓住。在此过程中,会发生很多价值流转——包括人才流转、技术流转,甚至迸发出其他深度资本合作的可能,包括收购等机会。

另外,王光熙称,联想创投对于创业公司而言也是一个非常大的潜在客户,因此创业公司会整体看重联想创投的资源。目前在联想创投的被投企业中,与联想有业务合作的占比约为50%。

整体而言,联想创投2022年的投资节奏稍慢,整个市场面临诸多挑战。但今年基本会回到之前的节奏水平。“疫情之后,创业公司较其他社会经济部分更激进一些,更愿意去拥抱一些正向的变化,”王光熙表示。目前联想创投关注赛道重点是底层硬件合作,如与大计算、XR、机器人相关的领域;其次是软件领域;最后是新能源、智慧医疗等。

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