7月成立规模创年内新高,标品信托的“春天”来了?
标品信托成立规模创下年内新高。第三方数据显示,7月,标品信托产品成立数量1095款,成立规模327.41亿元,环比增加64.35%。业内人士称,信托公司仍在转型路上,以金融产品为底层资产的标品信托要注意风控措施。
标品渐成主流
2023年以来,标品信托一改以往“遇冷”情形,发行规模和产品成立数量均有所上升。收益率方面,前7个月,正收益产品占比均在50%以上。Wind数据显示,7月标品信托产品成立数量为1095款,环比减少0.27%,成立规模大幅攀升,达327.41亿元,环比增加64.35%,创下年内新高。而6月份,标品信托的成立数量为1098款,环比增加1.20%,成立规模199.22亿元,环比减少4.93%。
“标品信托新增规模大增,主要有三个方面的原因:一是严监管下信托公司转型节奏加快,标品信托成为各家信托公司发展的重点;二是以固收类产品为主的标品信托,在上半年债市走牛的行情下,资金认购情绪有所升温;三是权益市场收益率回升明显,带动标品信托产品收益率提升。”上海某国有信托研究员对第一财经记者称。
2018年,央行等部门出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”),指明“净值化、去通道、去杠杆”的监管导向,对资管行业提出了“打破刚兑、回归本源”的展业要求。今年6月1日起正式实施的《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》也明确要求资产服务信托不得以任何形式保本保收益。
随着资管新规的逐步落地,越来越多的信托公司走上“破刚兑,缩减非标”的行业转型路。“今年政策落地到了一个节点,做非标需要监管批额度,每个公司的额度不多,多的公司内审过不了,大部分公司投向信托标品。”上海某国有信托产品经理对记者说。
监管强要求下,各大信托公司加紧推动标品信托产品的发展。记者梳理前7个月标品信托产品情况,固收类产品是收益率贡献主力。数据显示,7月,标品信托规模创新高,成立规模327.41亿元,环比增加64.35%,其中,债券投资类信托成立规模314.51亿元,环比增长69.95%。
上海某信托公司人士对记者称,7月份,监管部门在信托标品业务层面明确了债券回购以及衍生品业务,对标品信托业务的发展形成利好,这类投资产品的前景被看好。
标品信托的风险在于市场风险
标品信托主要投资于资本市场,产品竞争非常激烈。“‘被迫’转型标品,相应地,对信托公司的投研能力、产品设计能力、风控能力、自有资金支持能力等提出了更高的要求。今年得益于债市走强,才使得信托标品收益率比较可观。”上述研究员对记者称。
记者注意到,固收类产品的成立规模大幅增长,带动标品信托产品成立规模大幅走高,权益类产品出现下滑。数据显示,继6月环比下降超五成后,7月股票投资类信托成立规模继续下滑至3.96亿元,环比下降48.46%。
用益信托研究员喻智此前指出,债券回购业务的放开,对信托公司开展标品信托业务构成利好,债券投资类信托产品将率先受益。
“收益率是考察信托公司从非标到标品的一个重要衡量指标。转型路上的信托公司,人才团队、运营管理仍需要再加大力度发展,目前可能还无法满足市场的需求。”某信托公司客户经理表示,目前,标品信托的风险在于市场风险,底层资产属性决定了其价格波动主要受到市场的影响。
此外,以金融产品为底层资产的标品信托,合规风险也需要关注。某信托行业研究员对记者表示,部分信托产品底层“藏”了过多没有流动性的长债甚至私募债,监管已释放收紧信号,如遇调整期,这类产品收益率会受到极大影响,收益率若下降也可能会影响到产品的流动性管理。
业内人士称,购买产品时要注意其风控措施,包括抵押、质押、保证担保、结构化设计等方案。
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