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寿险预定利率切换、A股走势判断,这些热点问题太保管理层这样回应

锤子财富2023-08-28 21:28:130
寿险预定利率切换不单单是挑战,更是机遇。

无论是负债端上,寿险转型叠加预定利率切换、产险新能源车险的走向,还是资产端上,低利率情况下的资产配置,都是今年上半年保险业关注的焦点。

在28日下午举行的中国太保2023年半年报业绩发布会上,太保管理层就上述热点问题一一做出回应。

寿险预定利率下调:不单是挑战,更是机遇

迈入8月,对于寿险业来说是一个崭新时代的开始,从预定利率3.5%时代踏入3.0%时代。预定利率切换后,大型寿险公司产品准备情况如何?

太保寿险总经理蔡强回应称,目前已基本完成产品切换。

“我们非常支持产品定价利率的切换。在利率下行的环境下,监管从整个行业发展的角度对利差损风险做了果断的调整,这对于行业以及各家保险公司都是有利的。”蔡强表示。

然而,市场关注的是,在预定利率下调后,保费收入是否会遭遇较大的下滑?

对此,蔡强认为,目前中国长期利率下行的大环境下,即使寿险产品预定利率从3.5%下调到3.0%,在消费和投资意愿相对平稳的情况下,老百姓的储蓄财富需求是刚需,即使在短期内会有一定落差,但并不代表会回到之前重疾险切换后的断崖式下降,“我相信这种财富需求仍然会比较旺盛”。

在蔡强看来,预定利率切换对于太保寿险来说不单单是挑战,更是机遇。“太保寿险过去18个月的转型路线图主要专注在渠道转型上,包括个险队伍的打造及价值银保的转型,而下一步就是要提升队伍的销售能力。今年下半年,我们正好借着预定利率切换,专注在产品的优化和升级,并以此训练队伍的销售能力。”

据蔡强介绍,太保寿险产品优化的方向是分散产品的集中度,从增额终身寿产品为主转变为以客户需求为主的“财富”、“健康”、“养老”的“产品 服务”金三角。据了解,近期已升级重疾产品,下一步将重点开发分红型长期储蓄养老保险产品。“如果真正做得好的话,应该是1/3健康保障、1/3养老、1/3财富这样的稳健产品组合。”

同时,中国太保财务负责人兼总精算师张远瀚也表示,目前太保的负债端评估利率在2.8%左右,同时对于分红险、万能险也会有审慎调整分红率及收益率的机制,因此目前不存在利差损的风险。

A股走势:现在是优质上市公司长期布局机会

政策利好“组合拳”之下,A股市场今天冲高回落。作为被证监会纳为需要重点引导增加入市比例的长期资金之一,险资对于A股市场后续的看法也受到市场关注。

在今天的业绩发布会上,太保资产总经理余荣权表示,当前股票市场,不管是A股还是港股,估值层面都处于历史低位,各类积极政策措施的陆续出台和流动性的宽松,给股票市场将带来底部的有力支撑。

“从大类资产风险收益来看,市场利率较低,相对而言,股票有比较明显的估值优势,但同时企业的盈利增长驱动力还有待进一步加强,因此短期内后市将延续震荡局面。”余荣权分析称。

但余荣权同时表示,就险资这样的长期资金来说,并不是很关注短期波动,相反,会利用市场波动的机会在较低估值时逐步增加优质股票的配置,为保险资金构建更长期的竞争力和收益性。

“积极的政策环境叠加低利率环境,我们认为,下半年股票市场相对具有长期配置的吸引力,所以现在应该是长期投资优质上市公司股票的时机,我们在这块相对来说是比较积极的。”余荣权称。

他表示,具体配置方向主要集中在三大方面:低估值高分红品种;全球通胀背景下的部分稀缺性和垄断性资产,以及科技、消费等受益于中国经济转型的优质成长公司。

对于利率市场,余荣权判断下半年仍将维持低利率的环境,并且会持续呈现出低位震荡的格局。在此背景下,中国太保下半年将采用更加丰富的多元化策略来应对低利率的挑战。

根据余荣权介绍,上述多元化策略主要包含四方面:首先,加强长期利率的定价能力,寻找配置窗口,上半年利用利率高点大量配置协议存款等,而在收益率低的期间则会对其他存量品种进行优化和调整;第二,利用灵活交易策略把握市场交易机会,增厚收益;第三,开拓新投资品种,加大对公募REITs、国债期货、资产证券化、ABS等创新品种的投资;第四,预计下半年长久期地方债发行会加速,积极关注国债、地方债等高质量、长久期、能够穿越周期的品种供给带来的一些配置机会。

中国太保总裁傅帆补充道,保险公司目前最大的挑战仍然是资产负债的匹配。从投资端战术上来说,首先要充分利用权益资产带来的收益提升机会;其次在通过系统支撑控制总体风险敞口的情况下,合理进行投资人和投资策略的组合;第三,要充分利用另类投资的流动性溢价带来的收益率优势,以及其与险资长周期匹配的优势,来提高整个组合的收益水平。

新能源车险:发展可观,成本有压力

随着新能源车的保有量上升,新能源车险在车险保费中逐渐成为重要组成部分。

中国太保半年报数据显示,2023年上半年,太保产险实现车险原保险保费收入507.65亿元,同比增长5.4%,其中新能源车险同比增长65.1%。

对于新能源车险,太保产险总经理曾义用“发展可观,成本有压力”来总结。“新能源车保费增长超过燃油车这个趋势会越来越明显。但是新能源车的出险率非常高,高于燃油车接近一倍。”据曾义介绍,新能源车出险率的高企叠加今年车辆出行较去年同期有大幅提高,因此太保产险上半年新能源车险的综合成本率略超100%。曾义表示,对于新能源车险,太保产险接下来的目标是更快于行业实现新能源车险的承保盈利。

而针对比亚迪、特斯拉等车企跨界经营保险的问题,曾义表示总体持乐观、开放的心态来看待。“车企有数据的优势,但是保险公司有精算、定价、对长期经营规律的把握这些优势。我们已经跟汽车主机厂加强了总对总的联动对接,出发点就是要共享资源、共建生态、实现双赢。”曾义说。

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