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冲高遇阻回落,北向资金持续净流出,A股“市场底”还有多远?

锤子财富2023-08-28 22:48:210
从以往来看,“政策底”到“市场底”一般时滞是3到6个月左右。

重磅利好齐发后的首个交易日,A股放量冲高回落。

截至8月28日收盘,上证综指收涨1.13%,深证成指收涨1.01%,创业板指收涨0.96%。两市成交额本月首次突破1.1万亿元,创今年5月9日以来新高。

板块方面,券商、保险、房地产等涨幅居前,水产养殖、核污染防治概念表现活跃。

Wind数据显示,北向资金午后加速离场,全天净卖出82.47亿元,连续两个交易日净流出。

业内人士普遍确认“政策底”已至,“市场底”的到来还存在一定时滞。

A股冲高回落

8月28日,受“多箭齐发”利好消息影响,两市股指大幅跳空高开,上证综指开盘涨5.06%,突破60日均线,深成指高开5.77%,创业板指高开6.96%,牛市旗手券商板块大举涨停。

“三大股指今日大幅高开,是投资者对‘四箭齐发’的积极反应,利好政策出台短期能极大提振市场情绪。”接受第一财经记者采访的某国有券商非银金融行业分析师称。他认为,印花税降低、减持新规、融资融券保证金下降,在一套政策组合拳的“呵护”下,市场短期情绪和中期市场环境都能得到改善。

但开盘不到半小时,三大股指先后回落,券商板块集体打开涨停,其中权重股炸板效应明显,中金公司(601995.SH)最终收跌,华泰证券(601688.SH)、申万宏源(000166.SZ)、中信证券(600030.SH)等几近翻绿。

午后,两市未能再度走高,截至收盘,上证综指震荡回落收涨1.13%,收报于3098.64点;深证成指收涨1.01%,收报于10233.15点;创业板指收涨0.96%,收报于2060.04点。

针对两市高开低走行情走势,前述分析师对记者说,“四项政策密集出台可以说是‘既超预期又在预期之中’,尤其是印花税调降,对市场只能起到短期提振情绪的作用。开盘上证综指突破60日均线,市场短期预期打得过满,有所回落是正常现象。”他解释道,高开过多会加重资金的观望情绪,一部分场外投资者不会盲目入场追高,另一部前期逢低入场的资金则会借机卖出止盈。

回顾全天行情,三大股指受利好消息刺激全线跳空高开,九成板块飘红,回补8月14日沪指向下跳空低开缺口,全天横盘震荡。“高开低走是正常现象,具体来看,短线及中线资金要进行充分的博弈,市场分歧还需要继续扭转,回落代表各类资金在进行充分的较量”,东海证券投资顾问王丕达说。

从资金今日博弈的情况来看,A股市场主线尚不明朗,券商、房地产、保险等大金融股集体上演“开盘即巅峰”,多股炸板;水产养殖、核污染防治概念表现活跃;食盐、食品饮料等板块下跌。

总体上来看,成交量能有所放大,两市全天成交额突破1万亿元,但北向资金无视利好继续“撤退”,全天净卖出82.47亿元;其中沪股通净卖出42.83亿元,深股通净卖出39.65亿元;北向资金8月初至今累计净流出822.43亿元。

多名外资机构投资经理对记者称,实质性的政策虽然已经落地,但仍需要观察经济面的复苏情况,尤其是房地产市场销售端的表现。“7月多项经济数据发布不及预期,盈利增速没能跟上,资金信心不足。虽然昨日多项重磅利好齐发,但政策落地与政策预期之间还存在时间错配,仍会保持谨慎”,某海外基金投资经理对记者说。

从“政策底”到“市场底”存在时滞

当前,业内人士普遍关心,当前高层针对资本市场“四箭齐发”使得“政策底”再次确认,那么,“市场底”来了吗?

“今日市场是明显的冲高换手,资金仍在博弈当中,‘市场底’不会这么快来临”,某公募基金非银金融行业分析师对记者说。他解释道,只有经过全方位的博弈、较量、整理、换手之后,市场底部才能完全确认,与当前的“政策底”存在一定的时间差。

从指数形态来看,前述分析师说,今天留下的跳空高开缺口是非常重要的观察点,如果指数完全确认了反转信号,这一缺口是不会回补的,而会一路进行上攻。

除了指数形态变化,接受记者采访的多位分析师表示,成交量能的变化是观察“市场底”的来临另一重要指标。“要确立‘市场底’还需要有足够的增量资金进行依托,未来仍要吸引这部分介入,如果仅仅依靠存量资金博弈,市场阻力会较大”,某私募基金投资经理接受记者采访时称。

具体来看,华鑫证券投资顾问施宋捷表示,在资金进行博弈的过程中,市场的整体反弹会反复出现,处于震荡区间。“投资者要关注热点板块的成交量,市场内北向资金的流向”,他建议。

在国金证券首席经济学家赵伟看来,当前“政策底”已确认,“市场底”在随后的一段时间内可以看到。“从以往来看,‘政策底’到‘市场底’一般时滞是3到6个月左右。”国金证券首席经济学家赵伟对记者称。他解释道,往年从“政策底”出现到“市场底”出现,再到“经济底”出现,一般都存在一定时滞,因为信心的恢复是一个过程。

王丕达表示,此次利好政策出台,对A股市场的提振的多方位的,既有长期也有短期。例如,针对大股东减持,是从相对长效机制上,对A股不完善的地方进行了深层次的修改;调降印花税,从短期来提振市场交易情绪。

展望后市,“可以等待上层更加利好的政策出台”,博时基金首席权益策略分析师陈显顺称,要保持乐观,随着后续成交量的放大,上层会进一步考量如何呵护做多的信心、如何维持资市场的成交量。

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