新能源催动电网投资加速,特高压将迎国产替代投资机遇
机械、汽车、电力装备、电子信息制造业是我国四大工业重点行业。近日,电力装备行业稳增长工作方案出炉。
9月4日,工业和信息化部印发《电力装备行业稳增长工作方案(2023~2024年)》(下称“方案”)。方案为电力装备行业营收增长立目标,提出的主要目标:发挥电力装备行业带动作用,同时考虑目标可实现性,通过实施一系列工作举措,稳定电力装备行业增长,力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上,工业增加值年均增速9%左右。
今年内,受国网投资超预期及需求推动,电力设备板块行情活跃。该板块集结了一批装备行业的专精特新公司,工作方案发布后,其对产业链发展的提振作用及其带来的投资机会引得市场关注。
新能源装机带动电网端资本开支
电力装备是构建新型电力系统的关键基础,近年来在“十四五”相关规划、《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》等政策文件引领下,电力装备高端化、智能化、绿色化发展不断加快。
方案提出了,为实现主要目标,主要有四大工作举措:强化重大工程引领、加快装备推广应用、继续开拓国际市场和提升产业链竞争力。
我国近几年的光伏、风电等新能源装机规模稳居世界首位,据有关部门统计,截至2022年,水电机组总装机超4亿千瓦;风电、光伏并网装机合计超7.5亿千瓦,是2012年的90倍以上。
从需求侧来看,新增风电、光伏装机容量大幅增加,加上正在安全有序发展的核电,以及新开工多条输变电工程,共同推动了国内装备需求旺盛,也对电力装备产业链提出了更高要求。
电力装备主要涉及火电、水电、核电、风电、太阳能、氢能、储能、输电、配电及用电等10个领域发展。在某电力行业分析师看来,风电、光伏等新能源的装机规模提升,电网端的系统成本会更突出,由此未来电网系统的资本开支的增速,很可能会高于用电量增加的速度。
实际上,国网年内的投资动作也说明了当前电力系统需要加强投资。中国电力网数据显示,2023年国家电网预计加大投资,全年投资将超过5200亿元;国家电网2022年全年电网投资5094亿元,首次突破5000亿元大关。
华明装备(002270.SZ)董事长肖毅认为,投资电网具备实际意义和技术进步需要存在。“国内传统电网设计用于火电等,新能源接入是不可逆的趋势,催生了改造传统电网。未来远距离输电以特高压为主,相对急迫的是特高压的全产业链国产替代。”肖毅对第一财经记者说。
“在新型电力系统的大背景之下,电力装备的研发、制造还将快速发展。清洁能源化、终端电气化的两化将是长时期的行业趋势,也是对电力系统发展的挑战,包括如何针对持续增长的用电量,进行相应设施的建设扩充,以及大量光伏、风电等高波动的新能源的发展,将给电网环节带来大的系统成本。”上述分析师对记者说。
头部企业加速“走出去”,特高压或诞生投资机会
方案也指出,电力装备虽然需求旺盛,但从短期看,下半年行业营收增速存在回落压力,“走出去”环境还存在不确定性;从长期看,仍然存在关键核心零部件受制于人等问题,一定程度上制约着电力装备行业持续增长。要推动电力装备锻长板、补短板,研究制定风电、核电装备产业高质量发展行动计划,利用相关机制推动核电装备关键零部件攻关,依托相关专项统筹推进特高压换流变压器有载分接开关等项目研发,继续支持攻关突破一批关键核心零部件。
据肖毅介绍,特高压换流变压器有载分接开关,是我国特高压产业链中最后一项关键技术壁垒,他说:“该产品处于高端装备制造业,在这个领域,国内产品被国外市场接纳有着苛刻严格的要求,国内首台(套)试用将推进国产替代进程。”
特高压的国产替代,是以线路上正式运行为评判标准,备用项目不作数,肖毅说:“从制造业角度,进口的很多也是首台套,实际上,国内的首台套相比进口考核更严格的多,有更多试验和鉴定。陇东—山东特高压直流工程,是发改委能源部牵头的国产化示范项目,目标是全线正式运行使用全部国产化设备。受全球新能源装机不断提速,北美和欧洲的电网改造需求迅速增长。在此背景下,很多海外客户只能选择有生产能力和产能的中国制造企业,对国内公司是个好的机遇。”
值得注意的是,不少电力行业头部公司的产品正在加速“走出去”。许继电气(000400.SZ)2023年初以来,公司签订了智利AMI系统及智能电表二期等国际项目;联合意大利合作伙伴中标意大利电力公司中压计量项目。华明装备上半年的海外产品营业收入1.25亿元,同比增长166.28%,直接加间接出口销售规模已经接近去年全年水平,都源自于俄罗斯、欧洲等海外整体非常旺盛的需求。
Wind数据显示,电力(长江)成份板块共计82只股,2023年上半年合计实现营业收入8696.5亿元,实现归母净利润783.63亿元,营业收入同比增速中位数为6.35%,归母净利润同比增速中位数为24.63%,盈利能力表现凸出。
具体到特高压成分股板块,其归母净利润同比增速均值近15%,业绩利好推动下,龙头企业华明装备、国电南瑞(600406.SH)、平高电气(600312.SH)、国电南自(600268.SH)都录得不俗的股价涨幅。
分析认为,在电网投资加速与大量新能源装机的背景下,更多的特高压需求出现,相关投资机会值得重视。
“我国风电、光伏、水电等新能源电源分布远离负荷中心,此前部分项目曾由于输出通道配套滞后,就地消纳能力有限而造成弃电。考虑未来北部、西北部大规模风电、西部和北部超大规模光伏电站等在未来将仍保持快速的发展节奏,新能源电力的外送问题仍是需要关注和解决的问题,‘十四五’期间国特高压大力发展,国网交流规划庞大,全产业链打通最后一环技术壁垒后,对国产需求的带动作用值得期待。”前述分析师补充说。
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