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“持金过节”成新选择,历史高价下黄金消费持续升温

锤子财富2023-09-25 19:58:070
在持股和持币之间,选择了持金。

除了持股和持币过节,今年的中秋、国庆,投资者又多了一个“持金”的选择。

随着“双节”的临近,黄金消费市场热度持续升温,尽管在人民币计价的黄金价格屡创新高背景下,消费者依旧越涨越买。

9月25日,上海期货交易所黄金期货主力合约(AU2312)截至收盘报471元/克,日前盘中触及480.26元/克刷新历史高点。

值得一提的是,自8月起国内金价持续走强,国际金价却震荡回落,内外价差持续走阔,一度拉升至历史极端水平。国际金价方面,伦敦金在1922美元/盎司附近维持震荡格局,COMEX黄金期货截至发稿报每盎司1941美元。

越涨越买,多重因素推动“淘金热”

第一财经记者25日走访上海某商场的金店了解到,当日黄金品牌店足金饰品报价约为610元/克。节日克减活动在40~70元不等。

据某金店销售人员介绍,以该家零售金价为例,与去年同期相比黄金每克价格上涨超过120元。近期最高涨到618元/克,正逢节假日促销克减活动后的售价约570元/克,如果零售金价涨到640元/克,5字头的金价就很难再见到了。

图片来源:第一财经记者拍摄

随着消费者对黄金饰品、金条等产品的需求大增,今年以来我国黄金消费量大幅增长。

据中国黄金协会统计,2023年上半年,全国黄金消费量554.88吨,同比增长16.37%。其中,黄金首饰消费量达到368.26吨,同比增长14.82%;金条及金币146.31吨,同比增长30.12%。国家统计局数据显示,金银珠宝成为上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类,持续为拉动经济增长贡献力量。

上海山金实业贵金属产业部总经理蒋舒对第一财经分析称,今年以来受汇率影响,人民币计价黄金价格持续强于国际金价,当前现货持续紧张和汇率预期的驱动,短期推动沪金价格屡创新高。

新湖期货研究所副所长李明玉告诉第一财经记者,每年四季度和春节期间都是黄金消费旺季,今年的中秋、国庆超长假期进一步推动用金需求释放。除了黄金消费需求大增、供应趋紧,今年以来受累于国内经济弱复苏,房地产市场压力不减,股市、商品等其他资产表现均不及预期,投资者避险情绪明显也推动了“淘金热”现象出现。

“随着假期的临近,今年黄金市场'金九银十'行情更为明显。”一位华南地区从事黄金加工的人士告诉记者,尤其是年轻消费者,他们更注重消费体验和个性需求,对黄金饰品等产品的购买欲望强烈。

“得益于行业在顺应国潮兴起的大势并不断创新,黄金首饰成为我国黄金珠宝消费市场最具活力的品类,目前占比超过七成。”中国黄金协会副会长张永涛今近日在2023黄金珠宝产业(深圳)高峰论坛上分析称,2023年上半年,我国黄金首饰消费市场继续保持增长活力,黄金首饰消费量为368.26吨,同比增长14.82%,成为我国商品零售类别中消费增长幅度最快的品类。张永涛认为,尤其是年轻消费群对黄金饰品的消费热情持续增长,下半年黄金饰品消费增长趋势有望延续。

回顾今年一季度,中国黄金珠宝集散地水贝和各大品牌金店不断出现抢金潮。当时第一财经记者在深圳水贝调研走访时了解到,金价越涨越买,是金饰消费者的普遍心态,零售端的情绪也会很快传导至上游黄金加工批发厂商。

与此同时,供应端收紧也导致了黄金加厂商处于无料可用的状态。上述黄金加工的人士对记者介绍称,黄金加工厂都是来料加工的生产模式,节日订单提前下好的,且今年需求大增订单火爆,但是目前黄金原料紧缺。

华安基金指数与量化投资部也表示,本轮国内黄金溢价的原因主要是实物黄金进口限制,以及人民币汇率走弱的预期。展望后市,华安基金认为在加息周期接近尾声的背景下黄金处于有利环境。长期看,黄金依然处于全球央行购金和去美元化的特殊阶段,货币属性凸显。

还能上车吗?

回顾金价今年来的表现,除了沪金近期持续创新高,2023年上半年国际黄金价格也创出历史新高,国际现货金价最高触及2081美元/盎司。

2022年以来,人民币计价黄金资产价格明显走强,据世界黄金协会统计,2022年前11个月,以人民币计价的黄金价格逆势上涨9%,超过了债券、货币基金等主流资产的表现。

据博时基金统计,过往5年人民币计价黄金AU9999与国际黄金经汇率调整之后的价格之间的价差中位数为1.6元/克,95%置信波动区间为1.2~1.8元/克,但9月15日该价差飙升至33元/克的极端水平。

同时全球央行增持黄金一定程度上对金价形成长期支撑。世界黄金协会数据显示,截至2023年7月底,全球官方黄金储备共计35664.5吨。其中,中国人民银行为最大的官方黄金买家,国家外汇管理局统计数据显示,截至2023年8月末,我国黄金储备约为2165.43吨,环比增加约28.93吨,已连续10个月增持黄金。目前以美元计,黄金占中国外汇储备总额的4.03%,为历史最高。2023年从年初至今,中国已增储黄金155吨。

围绕全球黄金市场基本面及金价驱动因素,世界黄金协会资深分析师贾舒畅称,2022年以来金价与美国实际利率背离,ETF投资者更关注机会成本,而央行更关注“美元信用风险”。2023年上半年,全球央行购金创下历史新高,且有很大概率延续“购金潮”,这将为黄金市场持续向好提供重要支撑。目前,在高金价、储蓄型(保守型)消费背景下,黄金品类消费持续向好,黄金销售与库存主导地位进一步得到巩固。

“整体来看,宏观经济表现及货币政策预期依然是影响黄金价格变动的重要因素。”李明玉表示,美国宏观经济处于转弱的过程中,但美债收益率处于高位对国际金价产生了压力。高利率和高通胀的环境让美国经济整体承压,美元指数和美债实际收益率都难以长期维持在高位,宏观环境将逐渐对国际金价有利。金价中期向上的基础依然存在,需警惕的是欧元区快速陷入衰退,导致美元被动走强,进而对金价构成压制。

此外,李明玉认为,持续紧缩的货币和信贷对海外经济的影响仍在累积,去美元化仍在继续且后续可能被强化,黄金值得长期关注,但建议理性投资,不盲目追涨。

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