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蔡昉:要关注消费疲弱和储蓄率上升背后的人口新常态

锤子财富2023-09-25 22:00:510
“在消费大局中,我们的任务会越来越艰巨。”

随着去年开始的人口负增长和老龄化率占比提升,中国金融四十人论坛学术委员会主席、中国社会科学院国家高端智库首席专家蔡昉多次在公开演讲中提示,要关注我国人口“新常态”赋予经济发展“新常态”的新内容(详见报道:《蔡昉:需求侧制约经济发展,人口问题导致消费驱动减缓》)。9月24日,在2023外滩金融峰会上,蔡昉再次提示,“我们要关注国际经验中,老龄化带来的新变化,从而提前作出准备应对。”

蔡昉指的人口进入“新常态”,一方面是我国人口增长在2021年见顶、2022年首现负增长,另一方面是我国老龄化人口占比在2021年已经超过14%,且呈现出老龄化新的特征。

蔡昉通过分析历史数据指出,有两个重要的现象值得关注,一方面,从横向来看,在老年人占人口比例达到14%以后,整个消费占GDP的比重就会下降;另一方面,在老龄化的情况下,储蓄率会增加,储蓄人群将变成“存款阶层”。这意味着,老龄化往往会带来消费疲弱和存款增加。

这一趋势在经济供给端和需求端都将产生较大冲击。一方面,供给侧体现为劳动力人口短缺、生产率趋于下降、人力成本提升,随之影响城市化率的空间、资本投资回报率,进而使得潜在经济增长率放缓。另一方面,人口结构变化影响消费,在需求侧形成新掣肘,且当前在我国的经济制约中更为明显。

对于我国消费下滑的直接影响因素,蔡昉提到三点:一是疫情“疤痕效应”和就业率下滑,很多家庭的收入在后疫情时代缩水;二是收入分配公平问题,导致高收入人群和低收入人群消费普遍减少,收入的不平衡还会愈演愈烈;三是人口老龄化,一方面,老年人因为担忧和焦虑不愿意消费,另一方面,工作年龄人群的收入有一部分进入到养老金,可能在今后,由于考虑未来养老而收缩消费,同时要为未来养老存更多的钱,子女、老人等家庭开支也在增加。

蔡昉指出,疫情之前,消费对我国经济发展的拉动力还是非常大的,且贡献比例不断上升。但最近几年,在出口动力受到很大影响、投资拉动力下滑的同时,消费的拉动力已经非常疲弱。“在未来,整个抚养比也会越来越高。也就是说,未来可能年轻人要支持老年人的支出比例也会受到影响。所以从整个消费大的局面来看,我们的任务会越来越艰巨。”蔡昉说,“我们可以学习一些国际经验。”

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