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10年期美债收益率再度飙涨,创15年新高,后市如何走?

锤子财富2023-10-23 20:24:210
中金公司研报指出,基于当前的经济基本面,5%的美债利率属于合理定价。

受中东局势影响,黄金价格和国际油价近期持续走高,“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率上周一度冲破5%关口,收于4.93%。今日美国10年期国债收益率再度突破5%,为2007年以来的最高水平。近期10年期美债收益率的上涨释放了什么重要信号?后续还会继续走高吗?机构这么看:

中金:5%的美债利率属于合理定价

中金公司研报指出,美国经济数据好于预期,美债10年期收益率冲破5%,基于当前的经济基本面,5%的利率属于合理定价。历史表明,金融周期上行阶段,信用扩张冲动更强,再加上疫情后供给冲击频发,通胀风险上升,所需要的货币紧缩力度更大,市场利率上行压力也更大。不排除一种可能,5%的美债利率是未来的新常态,这种状态并非脱离基本面的存在,而是金融周期波动,叠加供给侧结构性变化带来的结果,也是全球政治、经济、社会发展到这个阶段的一种规律。

民生证券:美债收益率再次上行的空间相对有限

民生证券表示,近期10年美债收益率持续攀升,但美元指数却呈现宽幅震荡。近期美债收益率的大幅上行主因与供需结构相关性更高,而非加息预期回温推动。往后看,滞胀格局将逐步形成,美债收益率再次上行的空间相对有限,市场对于通胀预期的定价向实际水平回升,有助于降低实际利率。这也是近期美元开始不再上行而黄金开始大幅反弹的重要驱动。

华鑫证券:降息节点明确前,美债难有趋势性下行

华鑫证券认为,今年美债共有三轮较为明显的上行,本轮7月中旬以来的上行主要是期限溢价快速走高主导,短端利率和通胀预期贡献有限。当前美国经济强劲导致市场转向不着陆和不降息预期交易,紧货币是美债收益率上行的主因,且宽财政(赤字高位和美债多发)则从供需角度进一步助力美债上行,但交易层面美债已处于相对超卖。下半年美国经济韧性犹存,但隐忧开始显现,联储逐渐转鸽,美债再度上行的支撑和空间相对有限;但降息条件尚未触发,降息节点明确前,美债难有趋势性下行。

平安证券:展望未来一段时间,美债利率或仍保持高位

平安证券指出,10月19日,10年美债收益率一度升破5%重要关口。主要驱动因素来自四个方面:美国经济持续呈现韧性、美联储讲话保留再加息的可能、美债供给过剩的担忧仍在持续、以及地缘冲突抬升油价与通胀预期等。展望未来一段时间,美债利率或仍保持高位。在此背景下,美股波动和调整压力上升,美元指数或保持相对强势,黄金价格存在阶段调整风险。

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