隔夜利率惊现50%,市场预计四季度可能再次降准
近日,资金面较为紧张,10月31日,银行间质押式回购利率突然飙升,一度最高触及50%。万圣节前夜,交易员可谓过得惊心动魄。
31日,中国债券信息网质押式回购交易结算实时数据显示,当日银行间隔夜质押式回购利率R01D最高触及50%,R02D最高触及30%,R03D最高触及20%。不过,当天大多数时间的利率水平维持在3%左右。
某资管机构债券交易员对第一财经记者表示:“近期资金确实紧张,31日上午以5%~8%的利率融出一些资金,但没有到50%这么高。”
“50%利率的资金融出方可能是信托机构,而融入方应该是某资管机构,不排除是对手方资质较差。”上述交易员称。
据市场人士分析,10月31日,在跨月、政府债券集中供给、财政缴款等多种因素叠加的情况下,部分隔夜滚回购的投资者出现误判,在发现融资不畅后,为避免违约风险大幅提升回购利率平盘,导致货币市场利率突然飙升,债券回购交易结算失败增加。
另一券商资管机构的交易员对记者表示:“月末银行都不太融出资金,非常容易导致资金一下子紧张,杠杆盘风险较大。”
除了月末因素,近期再融资债券加速发行,叠加万亿元国债落地,都加大了债券供给压力。近几周,债市也因为资金面趋紧而持续回调。
事实上,为维护月末流动性平稳,央行近期已经动作连连。10月30日,央行开展6580亿元逆回购操作,由于当日有8080亿元逆回购到期,实现净回笼1500亿元。
业内人士表示,虽然30日有8080亿元逆回购到期,但因近几日资金面已有所改善,央行逐步减少公开市场操作量。后续由于政府债券发行缴款的影响还会持续一段时间,预计央行将继续运用多种手段保持流动性合理充裕。市场预期四季度有可能再次降准。
据接近央行的市场人士分析,从明日开始,随着月末因素消退,以及前期财政发债资金转化为财政支出,加之预计央行将会继续根据市场需求充足投放流动性,充分满足市场需求,货币市场利率将回落至央行公开市场操作利率附近。
第一财经此前报道,不断放量的再融资债和即将到来的国债增发预期加大了供给恐慌。经历9月末利率阶段性高峰回调之后,10月16日开始,市场利率再度上扬,同业拆借和质押式回购的14天期产品上涨最为明显。截至24日,衡量银行间市场资金面松紧程度的核心利率——存款类机构7天期质押式回购(DR007)加权平均利率再度上行,较同期政策利率(7天期逆回购利率)高出20BP。
相关数据显示,自内蒙古率先公告拟发行特殊再融资债以来,有20多地已发行或披露了发行计划,规模合计超过万亿元。多数机构预计,后续再融资债的发行仍将持续。此外,万亿国债的发行任务也需要在年内完成。
尽管资金面趋紧,但就债市整体情况来看,经历了早前的波动,近期国债市场走稳,10年期国债收益率重新回到2.7%以下。截至10月31日收盘,10年期国债活跃券(230018)收益率报2.6875%,上两周最高触及2.73%,在万亿国债消息落地后收益率回落。
南银理财研究部负责人王强松对记者表示,预计短期债市整体偏震荡,四季度可逢高(收益率)参与,10年期国债收益率2.7%具备一定的安全边际。原因在于,市场预计四季度经济弱改善,叠加财政发力,基本面并未利好债市,对应到利率回落幅度将有限,短期债市的博弈点还是在资金面和利率债供给上。在财政发力、万亿国债落地后,机构预计11~12月政府债券净增量或在2万亿~2.2万亿元,相比10月的发行节奏边际放缓。此外,资金面可能因为央行投放而转松,所以对于短端利率不宜过度悲观,短端利率预计也不会持续上行。
近期,降准预期升温。渣打大中华区及北亚首席经济学家丁爽对第一财经记者表示:“1万亿元国债发行需要在第四季度完成,今年将动用5000亿元,明年将动用剩下的部分。全国人大常委会还允许政府提前使用部分明年的债务额度。”他认为,流动性需求可能会因此增加,预计四季度央行将降低大中型银行的存款准备金率50BP,以释放略多于1万亿元的流动性,从而适应额外的债券供给。
新三板可转债产品市场接受度提升,年内1单完成发行6单推进中
全国股转公司将持续推进制度优化和服务创新,提升市场融资功能和活力。新三板可转债产品的市场接受度正在逐步提升。第一财经从全国股转公司方面获取的数据显示,2022年新三板市场完成首单可转债发行,截至今年5月11日,已另有1单已完成发行,6单已通过审核正在履行发行程序。0000新能源主线逻辑厘清,吉利汽车有望迎来第二次腾飞
今年上半年,车市因为竞争加剧显得尤为动荡。价格战成为了行业主旋律,先是多家新能源车企在“国补退坡”后打响今年降价的第一枪,随后燃油车也纷纷加入这场战斗,新的一轮淘汰赛重启。在此背景下,不少车企和经销商上半年的经营情况均有所严峻。锤子财富2023-08-26 16:09:060000从德扑到掼蛋 2023年国内投资人换了牌桌谨慎出手
如今掼蛋的“崛起”,其背后是美元基金的衰落与政府引导基金的崛起,以及2023年国内私募股权市场全链条的改变。投资圈社交饭局有个惯例,开餐前为了消磨等待时间,投资人们一起打打牌,餐后未尽兴的话再来两三个小时的牌局。身在浙江、重点关注硬科技赛道的投资人王赟对记者说,这个行业习惯目前还在持续,但一个细节改变在于,从2022中下旬开始,饭局酒桌上的德扑被悄然换成了“掼蛋”。锤子财富2023-08-02 19:33:030000秦朔:当下经济挑战和压力大,但结构性的机会也很多
我们要建设高质量的中国经济,同时也要夯实那些非常朴素的市场经济,存量改善型的市场经济,就业友好型的市场经济。如何提振经济,大家都很关心,甚至有些焦虑。不少朋友问我怎么看。我一直在调研,而且想多到国外做些调研,这样才有清醒的比较。这些工作都在进行中。这里分现状、原因、出路三个方面,和大家汇报一下近期的调研和思考。现状0001国资委:要加大电力项目投资力度 加快建设新型电力系统
会议要求,加大电力项目投资力度,加强科技创新投入,加快建设新型电力系统,全面提升综合保供能力。6月30日,国资委召开中央企业能源电力保供工作推进会,深入学习贯彻习近平总书记关于能源电力保供工作的重要批示精神,落实党中央、国务院有关决策部署,对中央企业带头做好迎峰度夏能源电力保供工作进行再部署再安排。国资委党委委员、副主任袁野出席会议并讲话。0002