王涵:疫情疤痕效应正逐渐消失,房地产下行是技术性而非方向性冲击
走过温和复苏的2023年,2024年中国经济发展动能将发生哪些变化?11月24日召开的2023第一财经金融价值榜(CFV)金融峰会上,兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院联席院长王涵从国内和国际视角,前瞻2024年中国经济走向。
“接下来一个重要的变化就是以美国为代表的宽财政政策无法持续,同时紧货币的政策可能要面临调整。”关于2024年可能面临的外部环境,王涵表示,当前处在外部环境发生重要变化的时间点,这种变化对中国来说应该是有利的。
聚焦国内,王涵围绕消费、投资、出口“三驾马车”分析称,疫情冲击给中国带来的疤痕效应可能正在逐渐消失。
一方面,2020年~2022年我国经济一个重要结构变化即消费“稳定器”失效,此前最不确定的外贸成为主要经济支撑。“过去的3年是非常特殊的阶段,是改革开放40年来极少看到的情况。”王涵指出,消费在疫情期间表现出来的“不稳定性”,给大家带来了较大的信心冲击。
今年以来,库存预期差成为影响经济复苏的重要变量。王涵指出,不同于以往经济淡季的规律,在需求缓慢爬坡的过程中,库存的快速累积带来了今年二季度一波强烈的去库存,直到三季度供需逐渐平稳,经济开始慢慢恢复。他预测,随着时间推移,这一变量对预期的扰动将逐渐减弱。“从当前的价格走势来看,与库存周期整体较为匹配,出现二次去库存(压力)的概率不高,经济复苏会延续。”王涵说。
对于接下来驱动消费的主要因素,王涵表示,除了市场普遍关注的消费信心恢复,国际流动回归正常水平也影响重大。他认为,随着跨境人流活动回升,以高净值消费为主的出入境消费,将带动消费进一步提升。
另一方面,今年以来,随着欧美市场需求回落,出口的对经济增长的贡献有所削弱,给市场带来了新的冲击。他认为,这一态势将在2024年出现改善,出口贡献有望转正,其中的关键在于美国采取什么样的财政和货币政策,以及贸易壁垒会否降低。
王涵认为,当前的中国经济,正处于新旧模式转换的节点,即从房地产拉动的经济旧模式转向培育经济动能新模式。这对金融市场提出了新的要求。
10月末召开的中央金融工作会议指出,防范化解金融风险,要把握好权和责的关系、把握好快和稳的关系。王涵认为,不同于90年代的日本,中国政府仍有强大的资产负债表支撑解决相关问题,这就意味着房地产下行带来的冲击只是技术性问题,而不是方向性的问题。“化解房地产领域的风险、化解地方债务风险,我们的宽松货币政策是有空间的。”王涵说。
基于上述乐观判断和预期,王涵认为,债券短端收益率回落将带动收益率曲线整体下行,A股的洼地效应也在逐渐显现。“明年股票、债券市场都可以保持乐观心态。”他强调说。
内蒙古披露化债进展:省利息90亿,11个地区隐性债清零
内蒙古全面清理偿还政府拖欠企业账款,实现无分歧账款清零。存量隐性债务规模大幅下降,高风险地区数量持续减少,地方债务风险逐步缓释。获得特殊再融资债券超千亿元的内蒙古,晒出最新化解政府债务风险成绩单。3月13日,内蒙古自治区财政厅党组书记、厅长鞠树文在《中国财经报》撰文提到,当地去年坚持协同联动和一体推进,风险化解取得“新成效”。0000网信部门依法查处“夸克”、“网易CC”破坏网络生态违法案件
对“夸克”平台实施50万元罚款处罚,责令“网易CC”暂停“舞蹈”版块信息更新7日,同时责令2家平台立即全面深入整改,严肃处理相关责任人。0000并购反超IPO成风投退出主渠道,科技并购加速“崛起”
为保持竞争力和领先优势,科技企业普遍会将并购作为最重要抓手。受IPO阶段性收紧政策影响,2023年A股IPO大幅收缩。全年来看,除北交所IPO公司数比上年略有减少外,沪深IPO无论数量还是筹资额都有大幅下降,其中沪市IPO筹资额降幅达到46.04%。锤子财富2024-01-01 21:14:030000财政部修订百亿普惠金融发展专项资金管理办法,有何变化?
修订后《办法》在对小微企业可申请创业担保贷款和财政贴息支持的具体条件中做了调整;还提高了最高贷款额度,并进一步降低贷款利率上限。涉及107亿元的普惠金融发展专项资金有了新变化。近日财政部公布了修订后的《普惠金融发展专项资金管理办法》(下称《办法》),以进一步发挥财政资金引导撬动作用,提升财政支持普惠金融发展政策质效,推动普惠金融高质量发展。0000