低价“仙股”数量陡增,9只百亿市值股股价低于1.5元
A股优胜劣汰机制形成的过程中,问题公司被投资者“用脚投票”,使得面值退市的占比不断提升。数据显示,年内已有13家上市公司确定退市,其中7家因触及面值退市终止上市,占比逾五成。
由于资本市场“磁吸效应”,价格越接近1元,走向面值退市的可能性越大,因此价格越低的股票越是被不断卖出。这样的负循环导致市场上出现9只股价在1元左右的百亿市值股,其中多家公司目前经营情况正常、持续盈利,引发市场担忧退市新规产生“误伤”,本不该退市的上市公司“被迫”面值退市。
低价股阵容扩容,9只百亿市值股股价低于1.5元
低价股数量占比正处于今年高位。Wind数据显示,截至6月27日收盘,收盘价小于1元的A股数量达到46家,占比0.36%,处于2018年以来的高位。
与今年前几个月横向比较来看,低价股数量呈现不断增长的趋势。截至4月1日收盘,收盘价低于1元的公司数量只有2家,5月1日和6月1日收盘后,这项数据分别为10家、26家。
一位上海私募人士对第一财经记者分析称,近几个月低价股数量不断增长是由多项因素所致。“一是,退市制度得到有力落实,市场优胜劣汰机制形成期间,基本面、经营状况不理想的问题公司会遭到资金不断卖出,加速‘问题股’出清。”前述私募人士说:“第二,近一个月以来,市场处于调整阶段,投资情绪相对低迷,此时低价股更容易遭到资金抛售。”
大多数股价低于1元的上市公司因为不同原因被“ST”,而部分股价接近1元、经营业绩没有出现重大利空的百亿上市公司,其面临的面值退市风险引起了市场广泛关注。
截至6月27日收盘,两市共有109只个股的收盘价小于等于1.5元,其中包括9家百亿市值公司,分别是金隅集团(601992.SH)、包钢股份(600010.SH)、绿地控股(600606.SH)、山子高科(000981.SZ)、ST易购(002024.SZ,苏宁易购)、辽港股份(601880.SH)、山东钢铁(600022.SH)、永泰能源(600157.SH)、海航控股(600221.SH)。这9只个股6月以来平均跌幅为17.1%,其中绿地控股、金隅集团的跌幅均超过20%,大幅跑输主要股指和所在板块。
总市值最高的是包钢股份,达631亿元,其次为海航控股,达471亿元。海航控股在今年一季度实现净利润扭亏,归母净利润同比增长334.51%,达6.86亿元,而公司6月27日收盘价报1.09元,面值退市的风险最高。
从持续盈利能力和经营业绩表现来看,苏宁易购因连年业绩亏损已经被ST,股票跌价无可厚非。但永泰能源和辽港股份却是另一种情况,二季度以来,永泰能源和辽港股份分别累计下跌9.77%、12.14%,最新收盘价分别为1.2元、1.23元,从基本面并不能看出两家公司存在持续盈利能力和经营管理的利空。
财报显示,永泰能源主业从事煤电,2021年-2023年,公司的归母净利润分别为10.6亿元、19.09亿元、22.66亿元,业绩增速总体喜人。今年一季度,受国内煤炭价格低价运行影响产品售价,永泰能源的营收、净利润分别环比下降10.07%、27.29%。
辽港股份主要从事液体化工产品转运,2010年上市以来从未出现过年度业绩亏损的情形。2024年一季度,公司实现营业收入、归母净利润分别达28.88亿元、3.72亿元;2021年~2023年的归母净利润分别为19.16亿元、12.8亿元、13.43亿元,虽有一定下滑,但持续盈利能力还是有的。
低价股加速下跌,面值退市误伤了谁?
Wind数据显示,5月以来,A股市场平均跌幅为10.11%。进一步对比,股价高于10元的股票平均跌幅为7.07%;股价高于2元、小于等于10元的股票平均跌幅为11.58%;股价低于2元、高于等于1.5元的股票平均下跌了24.84%;股价低于1.5元的股票平均跌幅为34.15%。
上述数据反映,近阶段,价格越低的股票下跌速率也越快,结合前述百亿市值股价迫近1元,一批没有被ST的低价股也在加速下跌。
山东钢铁就是典型例子。6月6日,山东钢铁股价盘中最低下探至1.12元,眼见1元即将失守,控股股东“火速”进行了增持股份。26日晚间公司公告称,控股股东山东钢铁集团有限公司(下称“山钢集团”)增持股份达1%,山钢集团截至6月26日累计增持公司股份1.1亿股,增持金额为1.33亿元,本次增持金额区间为5亿元~10亿元,尚未执行完毕。截至27日收盘,山东钢铁股价报1.23元。
上交所、深交所对面值退市的规定是:连续20个交易日股票收盘价均低于1元,股票将被决定终止上市。
无须否认的是,一些公司以前年度动辄高送转,如此“不珍惜股本”在退市新规以前并不会面临跌破1元的窘境,但现在却是另一番景象。
以山东钢铁为例,2006年、2007年,该公司连续两年进行了每10股转增10股,又在2009年、2017年分别进行了每10股转增8股、每10股转增3股。一番转增下来,山东钢铁现在总股本达107亿股,即便跌至1元,仍然有百亿市值。
就制度本身来说,前述私募人士对记者表示,退市新规中的面值退市还可以进一步完善,或能参考海外市场对面值退市的规定。“纳斯达克交易所规定,如果上市公司的股票在连续30个交易日内收盘价低于1美元,纳斯达克交易所会向该公司发出退市警告。公司在收到警告后有180天时间进行整改以达到要求。如果在整改期内,公司股价能够在至少连续10天之内维持在1美元以上,则将被视为达到整改标准。”上述私募人士说:“目前A股面值退市规则中,没有给上市公司留出整改期,对于正常经营、持续盈利、没有财务造假的上市公司来说,如果因为股本大股价低,最终面值退市,多少有点可惜。”
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