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欧洲第一家!LVMH一脚踏入5000亿美元市值俱乐部

锤子财富2023-04-26 20:12:370
当前,全球仅有十家公司的股价市值超过了5000亿美元。

5000亿美元是股票市值的一条“金线”,罕有企业触及这一里程碑。

本周,法国奢侈品巨头路威酩轩(LVMH)成为第一家超过这一市值的欧洲公司。但很快,在周二(25日)股价下跌2.63%后,该公司市值又退居4809.8亿美元。

当前,全球仅有十家公司的股价市值超过了5000亿美元,分别是:苹果公司、沙特阿拉伯国家石油公司、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、“股神”巴菲特创建的伯克希尔·哈撒韦公司、芯片公司英伟达、脸书母公司Meta、医药企业强生公司和特斯拉。LVMH目前排在第11名,是位次最高的欧洲企业。

在全球市值前10的企业中,除一家沙特能源企业外,其余九家都是美国公司,其中有八家是科技企业。这种背景下,奢侈品巨头LVMH凭借高档消费品突出重围,代表欧洲企业进入了全球市值最高企业的“决赛圈”。

LVMH股价还可以更高吗

根据LVMH本月中旬发布的第一季度财报,其销售额大幅跃升17%。

截至3月31日,该公司的一季度收入总额为210.4亿欧元。除葡萄酒和烈酒( )外,其所有业务部门都录得两位数百分比的增长。其中,时装和皮具部门的收入同比增长18%,手表和珠宝部门提升了11%。该季度,所有地区的业绩也同比上涨,其中,亚洲地区(不包括日本)的销售额增长了14%,美国则增加了8%。

该集团将业绩的上涨归功于中国需求的反弹、美国销售的稳定以及日本市场的回升。其首席财务官吉奥尼(Jean-Jacques Guiony)表示,LVMH对2023年的中国市场“非常乐观”,“第一季度的数字预示着今年余下时间的发展前景良好”。

研究奢侈品行业的罗兰贝格副合伙人严威对第一财经记者表示,全球奢侈品最重要的两个市场是美国和中国。“美国近一两年的奢侈品市场非常火爆,很多品牌在开新店是个很明显的趋势。在中国,过去几年中,一些此前在海外发生的消费在向国内转移,同时品牌方门店也在向一些二线城市下沉,这些都是趋好的方向。”他称。

自今年年初以来,LVMH的股价上涨了30.16%,超过了法国蓝筹股CAC40指数14.21%的涨幅。而这一趋势可能还没有看到转折点。

一方面,奢侈品公司在定价上具有难以匹敌的话语权。投资管理公司Redwheel全球股票收益主管克莱(Nick Clay)说:“奢侈品公司的标价并不会影响它们的销售,卡地亚的产品平均价格是1万美元还是1.1万美元是无关紧要的。”

另一方面,随着中国的重新开放,法国奢侈品公司的销售额仍有走高空间。瑞银分析师在1月份的研究报告中称,2023年是“中国消费者对欧洲奢侈品的需求年”。

“基本上现在中国市场要占到很多大的奢侈品集团至少20%到30%的体量。”严威对第一财经记者表示,“如果看高端美妆,整个中国的消费生态占全球销售的40%-60%;如果是类似于珠宝首饰皮具的硬奢,应该是在30%左右。”

“中国肯定是对它们来讲最重要的市场。”严威分析道,“考虑到目前国内中产的数量,市场还会进一步提升。”

波士顿咨询公司(BCG)消费品业务亚太区负责人丁佳川也对第一财经记者表示,据该机构研究,到2030年,中国中产阶层人群会保持6.5%的增速,富裕人群的增长是12%。“所以,许多高端消费品、生活方式品牌、奢侈品牌在中国实现了非常迅速、可观的增长。我们服务的很多奢侈品牌的销售额的50%~60%都在中国,中国本身已经变成它们最大的市场。”丁佳川说。

美国银行分析师华莱士(Ashley Wallace)甚至认为,该股在明年将达到1000欧元(目前为每股889.40欧元)。“鉴于奢侈品行业的吸引力,其强大的品牌组合和一流的执行力,LVMH现在的股价太便宜了。”他称。

不过,也有分析师认为,奢侈品公司的估值已经得到足够体现。摩根士丹利资本国际公司(MSCI)欧洲奢侈品和服装纺织指数显示,截至3月31日,该指数市盈率为29.46,远高于更广泛的欧洲指数的市盈率14.83。从具体公司来说,LVMH的市盈率为31.36,爱马仕为64.87,而苹果公司则为27.82。

美国科技巨头称霸榜单

分析师认为,包括LVMH在内的法国奢侈品公司对欧洲股市的影响,可以类比科技巨头对美国股市的影响。即使在经济起伏不定的时期,这些企业也能保持增长。

如前所述,全球股票市值排名最高的10家公司中,有8家科技企业。2021年,苹果公司突破了5000亿美元的大关,目前的市值则为2.596万美元。2017年,脸书和亚马逊公司也相继超过5000亿美元市值。

疫情期间,科技公司的股票获得了快速增长。代表科技股的纳斯达克指数从2020年初到2021年11月的波峰上涨高达78%。尽管2022年科技股市值萎缩,但目前该指数仍高于2021年之前的水平。

科技巨头的市值为什么会如此之高?根据负责并购案件的律所Morgan & Westfield分析,当计算一家企业的估值时,多重因素都会产生影响,比如增长率、风险、经常性收入、合同和用户数据库等。

而推动科技股高估值的主要因素之一就是这些公司的增长潜力。许多科技公司所在的行业都能实现爆炸性增长,例如人工智能、云计算、电子商务和新能源等。

科技咨询公司TechBehemoths分析师朗霍斯特(Daniel Langhorst)称,投资者往往押注科技公司将继续创新并扩大其市场份额,这将导致未来更高的收入和利润。

“投资者愿意为这些公司的未来潜在收益支付溢价,所以导致了高估值。这是科技行业与其他行业不同的一点,即这些公司往往对投资者作出更多承诺,而不是交付短期成果。他们的想法是:现在把钱给我们,我们会创新,最终在未来赚取更多现金。这就是为什么科技公司通常被称为成长型公司。”朗霍斯特说。

此外,低利率环境和高毛利率等特性,也帮助科技公司降低了借钱和投资的成本,并带来了更高的收入和利润。

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