政治局会议释放财政政策加力信号，继续严控隐性债务

4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

在财政政策方面，会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，下阶段恢复和扩大需求是关键，其中财政政策要加力提效，要进一步加快专项债的发行和使用，拉动基建投资进而稳定固定资产投资；要继续落实前期确定的减税降费举措，重点呵护制造业、中小微企业和个体工商户，帮扶市场主体；要加大对区县基层的转移支付，促进基层政府更好履职以维护良好的营商环境、改善民生。

为了对冲经济下行，扩大政府投资，今年地方政府新增专项债券规模高达3.8万亿元，比去年增加1500亿元。今年1月份以来，各地加快发债，目前新增专项债发行规模超过1.5万亿元，这笔巨额资金投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施等重大项目中。

北京国家会计学院教授李旭红告诉第一财经，相较于去年同期，今年地方专项债发行进度较去年同期小幅提升，发行速度略有加快。今年年初是经济恢复的关键阶段，专项债作为全年经济增长的重要发力点，其发行速度需保持增长水平，以凸显政府稳增长决心，巩固和拓展经济运行回升势头，推动经济运行的回升和中长期发展。

受益于专项债加快发行等因素，国家统计局数据显示，一季度基础设施投资增长8.8%。

在近期谈到下一步推动经济回升相关财政举措时，财政部预算司副司长李大伟强调，要加快专项债券发行进度，强化专项债券资金使用管理，适当提高资金使用集中度，优先支持成熟度高的项目和在建项目，推动尽快形成实物工作量，发挥专项债券扩大有效投资的积极作用。

多位财税专家预计，剩余约2.3万亿元新增专项债预计在前三季度内基本完成发行，以尽快发挥专项债资金稳投资扩需求，推动经济整体好转。

除了加快使用专项债外，近期财政部加快了转移支付下达进度，以便给地方分配使用资金流出更宽裕时间，促进资金早使用、早落地、早见效，尽早发挥财政政策效能。

财政部数据显示，今年中央对地方转移支付规模首次突破10万亿元，达到10.06万亿元，比去年执行数增长3.6%。

另外，为了继续给企业纾困，在考虑财政可承受能力等因素后，今年中国对税费支持政策进行了调整优化，重点聚焦小微企业、支持创新等。

税务总局最新数据显示，今年一季度全国新增减税降费及退税缓费3679.8亿元。按照此前官方预计，今年全年将为经营主体减轻负担约1.2万亿元。

在防风险方面，此次政治局会议提出，要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。

中央财经大学教授温来成告诉第一财经，这一说法延续了去年底中央经济工作会议相关表述。目前地方政府债务风险总体安全可控，但风险依然值得警惕。从显性债务来看，近些年专项债发行规模较大，地方政府债务率已经超过100%，债务风险有所增加。而隐性债务方面，隐性债务主要来自地方政府融资平台公司债务。其中城投债融资额前些年在增长，去年有所下降。遏制隐性债务增长，在现阶段防范系统性、区域性风险上十分关键，因此此次会议再次重提要遏制隐性债务增长。

今年财政部明确继续抓实化解地方政府隐性债务风险，尤其是加强地方政府融资平台公司治理。财政部部长刘昆强调下一步要打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型。央行也表态今年要积极配合化解地方政府隐性债务风险。督促金融机构增强风险管理能力。有序开展地方政府债务置换，推动优化债务期限结构，降低利率负担。

财政部曾公开表示，当前隐性债务增长势头得到遏制，隐性债务减少1/3以上，地方政府隐性债务风险缓释可控。