美国4月CPI十连降,加息周期结束?经济学家这样看丨环球读数
当地时间10日,美国劳工部发布最新数据,4月消费者物价指数(CPI)同比上涨4.9%,创2021年4月以来的最小涨幅,较前一月下滑0.1个百分点,也低于预期值5.0%。
该指标曾于去年6月达到峰值9%,此后连续下降十个月。环比来看,4月上涨0.4%,前值为0.1%,预期值为0.2%。
剔除波动性较大的食品和能源价格后,4月核心CPI同比上涨5.5%,仍高于美联储2%的政策目标,前值为5.6%;环比上涨0.4%,与前值持平。
投资者对上述数据表示欢迎,美股三大股指期货盘前均大幅走高。
安盛集团首席经济学家兼安盛投资管理研究部主管莫克(Gilles Moec)对第一财经记者表示:“随着核心通胀率开始下降,叠加疲软的一季度经济增长和此起彼伏的区域银行爆雷,美联储得以更从容地暂缓加息步伐。然而,考虑到通胀卷土重来的可能性,美联储尚未彻底打消进一步加息的念头。”
高通胀势头还有可能卷土重来?
分项来看,权重超过三分之一的住房分项仍是4月美国物价上涨的最大贡献者,住房价格环比上涨0.4%,同比涨幅为8.1%,但低于前值的上涨8.2%。
此外,二手车和汽油价格也是推动通胀的动力,分别环比大涨4.4%和3%;整体能源价格在3月环比下跌3.5%之后,于4月反弹0.6%,与去年同期相比,能源价格下滑5.1%,食品价格则上涨7.7%(前值为8.5%)。
莫克对第一财经解释称,从基本面角度来说,美联储无法肯定当前的通胀下行已经形成趋势,因劳动力紧缺依然给通胀带来压力。上周公布的4月薪资数据显示受雇员工薪资重新提速,且此前披露的员工成本指数也在上升。
5日出炉的4月非农就业报告远超预期,当月新增非农就业人口25.3万,3.4%的失业率为1969年以来的新低,平均时薪环比上涨0.5%,较去年同期的涨幅为4.4%。
“员工收入再次意外加速上涨,可能足以令联储官员保持警惕。”莫克说。
不过,他也表示,虽然4月整体就业增长超过预期,但对过去数月的数据进行平滑处理后,可以观察到招聘活动正在放缓,并趋向疫情前的形势。“如果就业市场持续走弱,美联储可以预期,货币紧缩的累积效应和滞后影响将起到抑制通胀的目标。也因此,按兵不动并维持当前利率水平一段时间,比起进一步加息,似乎是个较优选项。不过,我们需要观察美联储公开表态暂停加息之后,是否造成市场预期产生变化,导致金融环境转为宽松,反过来抑制了紧缩效果。”
就在一周前,美联储实施了连续第十次加息,将联邦基金利率上调至15年高位5.00%~5.25%。截至第一财经记者发稿时,据芝商所利率观察工具(FedWatch Tool),市场押注6月14日按兵不动的概率为80.1%,加息25个基点至5.25%~5.50%的概率攀升至19.9%。
美联储“三把手”放鹰
此前一日,美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示,货币政策令经济再平衡、通胀降温尚需时日,可能还要两年时间通胀率才会回到2%目标水平,如果通胀仍旧居高不下,美联储总有继续加息这一选项。
“首先,美联储并未作出已经完成加息周期的表态,我们将确保实现通胀目标,评估经济现状,根据数据做出决定。如果进一步收紧政策是合适的,我们就会这么做。”对于市场押注年内降息,威廉姆斯直言不讳地称:“在我的基准预测中,今年没有任何降息理由。”
他还表示,正密切监测银行业压力将如何影响美国经济。 “我将特别关注并评估信贷状况的演变及其对经济增长、就业和通胀前景的作用。”他称,很难判断这些压力会带来多大额外阻力,但它们会产生一些影响。
四家美国地区银行先后倒闭加剧了信贷环境的收紧,一定程度上缓解部分通胀压力。威廉姆斯的预测是,今年通胀率将降至约3.25%,明年失业率将升至4%~4.5%。
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