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波司登业绩增速降至6年新低,管理层回应称今年就回暖

锤子财富2023-06-29 18:30:420
11月和12月主销旺季受到外部因素影响明显,是波司登降速的主因。

国内羽绒服头部企业波司登(03998.HK)日前公布了截至2023年3月31日12个月的财年业绩,受外部因素影响,波司登全财年营收和股东应占净利润增速降至3.5%和3.7%,也是2017年“二次创业”以来的新低,今日盘中波司登股价一度下跌近15%。

在当天业绩会上,波司登管理层也对业绩表现进行了回应,称2022年11月和12月销售旺季遭遇疫情等外部因素影响,如今外部因素影响都已消除,预计今年收入增速就会恢复。

公告显示,报告期内波司登收入约167.7亿元,同比上升3.5%;公司权益股东应占溢利同比上升3.7%至21.4亿元,毛利率同比小幅下降0.6个百分点至约59.5%。而过去六个财年中,波司登收入和净利润增速均为两位数增长,2021到2022财年,收入和净利润分别增长了19.3%和20.6%。

从具体业务看,波司登羽绒服业务实现收入135.7亿元,同比上升约2.7%;贴牌和多元化服装业务分别收入22.9亿元和2亿元,同比增长13.7%和9.2%;女装业务实现收入7亿元,同比减少22.2%。期内运营效率有所提升,2022-2023财年波司登的库存周转天数为144天,较上一财年减少了6天。

这一业绩变化也引发了资本市场的关注,今日开盘后,波司登股价迅速走低,盘中一度下跌14.97%,当日波司登收于3.25港元,下跌8.19%,今日港股上市的其他服装品牌股价也都出现不同程度的下跌。

在今日举行的业绩会上,波司登首席财务官兼副总裁朱高峰也向外界回应了业绩变化的原因,称增速放缓主要是受外部因素影响。每年的11月和12月也是羽绒服的销售高峰期,但2022年11月波司登尚有30%的门店不能正常营业,70%能开业的门店客流也受到影响;而2022年12月第三周,虽然运营情况好转,但随后到来的感染高峰期,又对门店销售造成了一定的影响。

记者注意到,波司登主要收入还是来自线下,本财年线上全品牌收入为49.3亿元,同比增长22.5%,约占总收入的3成左右。羽绒服业务常规零售网店共有3423家,其中72%分布于3线以下城市。

此前服装企业公布的2022年业绩中,除了国产运动品牌增长良好外,不少服装企业业绩都出现不同程度下滑,2023年一季度复苏情况也有所分化。

而对于市场复苏的进程,朱高峰表示,今年外部影响因素都已经消失,预计今年门店经营就会恢复,虽然市场消费略显疲软,但还相对乐观。他预计未来3年波司登的收入增速,应该会高于过去5年的复合增长率(13.6%)。

数据显示,在刚刚过去的“618”期间,波司登电商平台GMV销量增长了45%,同时今年4月到6月防晒衣的销售额也有明显增长,从上年同期的1亿元大幅增长至2.7亿元。

值得注意的是,过去这一轮波司登的增长与其2017年推动的品牌重塑和产品提价策略有关。从2018财年开始,波司登对旗下核心产品进行结构升级和提价,毛利率也快速上升。到2021-2022财年,波司登品牌羽绒服的线上销售中,单价超过1800元的羽绒服占比由此前一年同期的31.8%提升至46.9%。

因此外界也在担忧波司登的高端化进程是否会受到消费疲软的影响。在业绩会上,波司登管理层表示今年消费市场正在复苏中,品牌定位会继续向上,但定价策略上会更加谨慎,会考虑市场的实际情况和感受。

而在谨慎定价的同时,波司登管理层也认为目前国内羽绒服消费呈现两极结构并存,因此在主品牌波司登继续保持高端化之外,进一步注重在中档羽绒服市场的布局,通过旗下雪中飞、冰洁等二线品牌来获取业绩增量。

2022-2023财年,雪中飞品牌实现收入12.2亿元,同比增长25.4%,但毛利率为46%,比上一财年减少1.3个百分点。

上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄告诉第一财经记者,目前市场还不需要盲目悲观,国内消费虽然存在分化的博弈,但近年来包括服装品牌在内的本土消费品牌正在崛起,社会公众对本土品牌的固有认知也有大幅度的改观,高端化发展依然是一种趋势,未来市场依然有升级空间。

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