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政治局会议罕见提及“活跃资本市场”,更多提振A股信心举措可期

锤子财富2023-07-24 21:04:300
上一次的表述是“要及时回应市场关切,稳步推进股票发行注册制改革,积极引入长期投资者,保持资本市场平稳运行”。

中共中央政治局7月24日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。中信证券首席经济学家明明对第一财经表示,从宏观政策、地产政策到资本市场等领域,7月政治局会议都释放了诸多积极信号。

第一财经记者注意到,此次会议强调“要活跃资本市场,提振投资者信心”,这一表述极为罕见。

“资本市场基础制度未来有望进一步完善,提高资本市场吸引力,引导直接融资比例回升。”明明对记者称。

释放诸多积极信号

政治局会议指出,国民经济持续恢复、总体回升向好,但同时,当前经济运行也面临新的困难挑战。

“主要是国内需求不足,一些企业经营困难,重点领域风险隐患较多,外部环境复杂严峻。”会议称,疫情防控平稳转段后,经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力,长期向好的基本面没有改变。

明明认为,政治局会议在宏观政策方面释放了诸多积极信号。

会议指出,要精准有力实施宏观调控,加强逆周期调节和政策储备。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,延续、优化、完善并落实好减税降费政策,发挥总量和结构性货币政策工具作用,大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要活跃资本市场,提振投资者信心。

“总需求层面,强调发挥消费拉动经济增长的基础性作用,通过增加居民收入扩大消费,提出扩大中等收入群体,对于汽车、电子产品、家居等大宗商品消费和体育休闲、文化旅游等服务消费均有政策指引。”明明称。

备受关注的地产政策方面,会议指出,适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展。

“地产政策方面,没有提及‘房住不炒’,而是要‘适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策’,意味着未来地产政策放松的想象空间有所增大。”明明称。

另外,他认为,保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设也有望缓和地产相关投资的下滑趋势。

更多提振信心举措可期

政治局会议此次对资本市场“要活跃资本市场,提振投资者信心”的表述较为罕见。

对比之前来看,今年4月28日政治局会议通稿未提及资本市场,2022年12月7日、7月28日会议也都未提及,最近一次提到是2022年4月29日,当时要求“要及时回应市场关切,稳步推进股票发行注册制改革,积极引入长期投资者,保持资本市场平稳运行”。

近期A股市场行情较为低迷,日成交明显萎缩。7月24日,沪深两市成交合计6610亿元,不足7000亿元。

上周,A股全面下跌,成交量较前一周也有所萎缩。其中上证50累计下跌1.52%,沪深300累计下跌1.98%。对比海外来看,道琼斯工业指数上涨2.08%,英国富时100指数上涨3.08%。

从估值水平来看,目前沪市平均市盈率12.59倍,主板11.51倍,科创板37.67倍;深市平均市盈率23.49倍,主板19.72倍,创业板35.57倍。均处于历史低位。

目前A股估值处于低位已是全球投资者共识。淡马锡中国区主席吴亦兵近日接受第一财经专访时曾表示,目前中国资本市场拥有明显的投资价值,但被明显低估。“上市公司估值萎缩,偿债能力会萎缩,融资能力也会同步萎缩,资产负债表整体收缩。企业只能减少再投资,减员增效。”他表示,当前的关键是引入更多长期资本,期待市场改革开放持续深化,为更多长期资本入市创造条件。

事实上近期资本市场一系列改革举措已在陆续落地。今年6月,易会满曾表示,将围绕支持高水平科技自立自强、服务现代化产业体系建设、投资端改革、加强资本市场监管等重点领域研究制定一揽子政策措施,增强系统集成效应。

7月9日,《私募投资基金监督管理条例》正式公布,兼顾规范与发展,突出对私募行业差异化需求的适应,专门明确“国家鼓励私募基金行业规范健康发展,发挥服务实体经济、促进科技创新等功能作用”。

7月21日,证监会发布《关于完善特定短线交易监管的若干规定(征求意见稿)》,围绕大股东、董监高等特定投资者,明确细化特定短线交易的适用标准。新规主动回应外资诉求,按照内外一致原则,允许符合条件的境外公募基金可申请按产品计算持有证券数量,并豁免沪深港通机制下香港中央结算公司适用特定短线交易制度,实现内外资投资者一视同仁、平等对待。同时《规定》立足我国资本市场实际情况,在保持现有监管标准不变的基础上,细化明确了11种豁免情形。

上述规则的出台,有利于规范特定投资者短线交易监管,稳定市场预期,有利于提升交易便利性,增强A股市场吸引力,也有利于促进资本市场对外开放,助力资本市场高质量发展。

伴随政治局会议的积极表态,业内预计更多提振市场信心的举措可期。明明认为,资本市场基础制度未来有望进一步完善,提高资本市场吸引力,引导直接融资比例回升。

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