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美国核心CPI创两年新低!美联储9月按兵不动获重要砝码

锤子财富2023-08-10 22:18:070
美元指数短线跳水。

北京时间周四晚间,美国劳工部公布最新通胀报告。受商品价格回落影响,7月美国消费者物价指数(CPI)同比增长3.2%,好于市场预期,核心CPI同比增长4.7%,创近两年新低。数据公布后,美股期货拉升,美元指数短线跳水跌破102关口,现货黄金短线冲高0.5%。利率期货显示,美联储9月有望维持利率不变。

核心通胀继续回落

数据显示,美国7月CPI同比增长3.2%,略高于前值3.0%,好于市场预期3.3%,环比上升0.2%,符合预期,剔除波动更大的食品和能源后,7月核心CPI同比上涨4.7%,符合预期,低于前值4.8%;环比上升0.2%,符合预期。

分类别看,占到CPI权重1/3的租金通胀是主要推手。上月美国租金通胀环比上升0.4%,同比增长7.7%。尽管租金成本继续攀升,但同比增速已经放缓,独立指标显示,随着越来越多的公寓楼上市,租赁成本呈下降趋势。CPI中的租金指标往往比独立指标滞后几个月,预计今年下半年至2024年将进一步回落。

波动较大的食品和能源方面,7月份食品价格环比上升0.2%,较6月加快0.1个百分点。能源价格环比上涨0.1%。

核心通胀中,二手车价格回落1.3%,连续第二个月下跌,机票、卡车、医疗服务和通讯价格也有所下降。不过汽车保险、教育和娱乐在内的项目都有所上涨。

自新冠疫情以来,持续高企的通胀持续腐蚀着消费者购买力。SMB Nikko Securities的数据显示,经通胀和税收调整,美国家庭收入较2020年4月下降约9.1%。

在政府援助基本耗尽的背景下,不少美国人开始选择借债用于开销。纽约联储本周报告称,美国信用卡债务余额史上超过1万亿美元,目前开立的信用卡账户比2019年疫情前多7000万个。这表明,尽管利率上升,消费者仍在继续消费,这可能会使美联储冷却经济和抑制通胀的任务变得复杂。

火热的劳动力市场也是通胀的潜在动力,非农报告显示,7月平均时薪同比增长4.4%,美国家庭转向服务消费进一步推高了核心通胀,而美联储将此视为未来物价路径最可靠的指标之一。

美联储或按兵不动

数据公布后,不少机构认为,美国7月份的年度通胀率比6月份有所上升,但月度物价涨幅仍然温和,这可能会阻止美联储在9月份加息。联邦基金利率期货显示,9月维持利率不变的概率逼近90%。

富国银行高级经济学家布拉德(Sam Bullard)对数据发表评论表示:“总的来说,通胀趋势比年初更加坚定地走在下降的道路上。到今年年底,同比增速可能会保持在3%左右。”

自去年3月开始加息以来,美联储联邦基金利率已累计上调525个基点。考虑到货币政策的滞后效应,在控制通胀取得明显成果的背景下,美联储官员已经来说考虑如何结束本轮紧缩周期。费城联储主席哈克表示,美联储可能会推迟进一步加息,同时美国经济似乎正在避免衰退。“从现在到9月中旬,如果没有任何令人担忧的新数据,我相信我们可能会有耐心,保持利率稳定,让货币政策行动发挥作用。”

美联储票委、芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)认为,政策制定者需要在加息的过程中保持足够的耐心,美联储有能力在将通胀率降至2%目标水平的同时不引发经济衰退。古尔斯比认为,美联储很快就需要开始考虑何时维持利率稳定以及维持多久。

巴克莱银行依然谨慎,称7月CPI只是9月会议之前公布的众多数据之一,如果8月数据意外波动,依然可能盖过7月数据的影响。

Vanguard高级经济学家帕特森(Andrew Patterson)表示:“基本通胀数据表明通胀率呈下降趋势,我们看到商品通胀持续,住房和更广泛的服务业势头放缓,但速度比2023年上半年慢。 总体而言,我们对明年实现2%的通胀目标持保留态度。”

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