首份权益基金三季报：国投瑞银施成业绩规模双降，在管产品骤减54亿

在管产品的规模单季减少四分之一以上，并自2021年三季度以来首次跌破150亿元。今年三季度，国投瑞银基金经理施成的产品管理规模，出现了大幅下降。

国投瑞银10月18日披露了6只权益产品三季报，均为施成所管理的产品。披露显示，这6只产品三季度的收益均录得亏损，且均大幅跑输业绩比较基准。在业绩欠佳的情况下，施成三季度末管理规模降至147.91亿元，较上季度末减少54.74亿元。

业绩规模双降

今年三季度，A股三大指数均持续下跌，导致权益基金的业绩也遭遇大面积下滑。通联数据显示，三季度上证指数跌2.86%，深证成指跌8.32%，创业板指数下跌9.53%。

在此情况下，施成管理的国投瑞银先进制造、国投瑞银进宝、国投瑞银产业趋势、国投瑞银新能源，三季度的净值跌幅均超过20%。其中，前3只产品同期业绩比较基准约在-3%上下，国投瑞银新能源三季度业绩比较基准为-14.15%；国投瑞银产业转型一年持有A下跌17.55%，国投瑞银产业升级两年持有A下跌17.9%，业绩跌幅均超过业绩比较基准的-3.58%

净值下跌叠加份额赎回，这6只产品的规模也都出现了缩水。其中，国投瑞银先进制造从35.54亿元降至26.49亿元，国投瑞银新能源从69.61亿元下降至48.4亿元，国投瑞银进宝从33.26亿元降至24.01亿元，国投瑞银产业趋势从40.84亿元降至30.01亿元。

这也导致施成的在管产品规模大幅下降。截至三季度末，其在管规模为147.91亿元，较二季度末的202.65亿元，减少约54.74亿元，并自2021年三季度以来首次跌破150亿元。

坚守新能源

从三季报来看，施成三季度依旧坚守新能源，且高仓位运作。除了国投瑞银产业升级两年持有三季末仓位为88.18%，其他5只产品仓位均在90%以上。

披露显示，施成在管产品主要重仓在宁德时代（300750.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、华友钴业（603799.SH）、永兴材料（002756.SZ）等新能源个股上。其中，宁德时代为第一重仓股，占基金资产净值比例达9.76%，几乎是顶格持有。

与二季度相比，上述六只产品的前十大重仓股，基本没有变化，仅国投瑞银先进制造新进新宙邦（300037.SZ），融捷股份（002192.SZ）则退出前十。

而上述产品的重仓股，三季度持续下挫。其中，宁德时代当季累计跌幅为11.26%。天齐锂业、永兴材料、天赐材料分别累计下跌21.43%、25.85%、34.38%。

施成在三季报中称，目前不少制造业已经走到了供需关系的极点，其单位盈利能力已经见底，还有一些环节也即将进入这一阶段。

施成认为，新能源汽车的销量、库存、价格、预期都到了一个比较极限的状态，已经处于衰退的末期。今年三季度再次去库存之后，行业的各个方面更加接近底部。随着需求的恢复，未来行业龙头将会持续向好。

他并认为，在新能源发电行业，硅料价格目前已经见底，组件环节的价格下行也在过程中，目前组件已经开始面临盈利下行的压力，但由于产能扩张还在继续，还难说能在今年见底，将选择其中新技术、低渗透率产品进行投资。

施成还称，以新能源为代表的业绩成长行业，在经历了2022年的估值中枢下移，2023年盈利增速下降，整体市场预期处于低点，因此看好2023-2025年能够兑现成长的公司的行情。