券商资管子扩容加速,公募化转型趋势明显
近一年来,各家券商布局资管子公司动作频繁,券商资管子阵容又将再添新员。
近日,信达证券(601059.SH)发布公告称,拟出资人民币3亿元设立全资资产管理子公司,从事证券资产管理业务、公募基金管理业务以及监管机构允许开展的其他业务。其中,公募基金管理业务资格待资管子公司设立后,根据监管要求另行申请。资管子公司设立后,由其承继公司的证券资产管理业务。
据统计,年内长城证券、华安证券、国联证券相继获批筹建资管子公司,券商资管子扩容至 28家。目前,亦有多家券商正在排队等候审批。
券商资管子扩容加速
在经历了一段时间的缓慢进程后,近一年来,券商资管子公司的获批设立有所加速。
今年9月初,证监会批复同意国联证券、华安证券设立资管子公司。随后,国联证券与华安证券于9月18日同日发布公告宣布获批事项。国联资管和华安资管分别注册在山东省青岛市和安徽省合肥市,注册资本分别为10亿元、6亿元,由公司现金出资,业务范围为证券资产管理业务。
此前4月,长城证券获批同意设立资管子公司。包括今年获批的3家,券商资管子公司扩容至28家。而目前获批的28家券商资管子公司中,加上去年获批的国金资管、申万宏源资管、万联资管、中信资管,近一年共有7家通过审批。相比2020~2021这两年间仅3家券商资管子公司获批设立的进度,券商资管子扩容明显加速。
此外,目前仍有包括中信建投、中金公司、国信证券、华福证券等多家券商在排队申请设立资管子公司。从证监会官网披露的反馈意见来看,员工管理或部门设置、合规内控管理、资管业务划分以及资管业务违规等情况受到监管关注。
产业经济资深研究人士王剑辉在接受第一财经采访时表示,近年来,随着居民理财需求的多元化发展,券商都在积极布局资管业务,此前大多是通过设立资管部门来发展相关业务,随着整个行业的快速发展,通过部门提供资管服务不再能满足券商业务发展的需求,同时也会一定程度受到公司合规、风险管理等要求的限制,通过设立资管子公司,业务流程能够有所改善,同时也可以拓展券商资管业务的灵活性,从管理机制和奖惩机制等各方面都有更大的自主权,从而促进资管业务的增长。
一位券商业内人士同样认为,券商设立资管子公司,核心是要实现管理规范化、募集公募化、收益净值化、风险隔离化,现阶段在架构上隶属证券公司的“资管部”,从产品发行、客户群体以及业务管理的角度来看,并不能发挥证券公司的最大优势。
公募化转型趋势明显
资管大时代下,各类金融机构竞相角逐资管转型赛道,由于不同机构业务牌照、客户受众、经营业绩存在差异,资管业务转型效果逐渐分化,券商资管转型面临着更加激烈的竞争局面。
随着费率下降,券商业务收入受到一定冲击,资管业务转型显得更为重要。在星图金融研究员黄大智看来,对于券商而言,经纪业务的周期性比较强,受到市场的影响和波动比较大,并且随着经纪业务费率的下降,对于券商的业绩贡献度也在逐渐下降。因此,越来越多券商着手成立资管子公司,通过资管子公司布局财富管理业务、涉足公募基金业务等。未来随着资管子公司数量的增多,券商资管规模也会得到相应的提升,但资管费率仍存在下降的可能,券商资管业务需要更加注重差异化竞争。
另外,券商私募资管产品数量增多但存续规模仍在下降。据中基协披露数据,截至2023年二季度末,证券及其子公司私募资管产品数量共19135只,环比增长2.33%;私募资管规模合计为6.25万亿元,环比下降3.10%,其中,集合资管计划存量规模为2.71万亿元,环比下降2.73%;单一资管计划存量规模2.95万亿元,环比下降3.94%。
面对日趋复杂的竞争局面,各家券商开始寻求新的转型突破口。通过设立资管子公司,再申请公募基金牌照,进而布局公募基金业务,是券商资管实现公募化转型的路径之一。今年7月,招商资管公募基金管理资格获批,成为第8家持有公募牌照的券商资管子公司,另外7家分别为渤海汇金资管、财通资管、华泰资管、东方资管、长江资管、浙商资管、中泰资管和国泰君安资管。此外,广发证券资管、兴业证券资管、光大证券资管、安信证券资管等均在申请公募基金管理业务资格中。
上述券商业内人士指出,当前多数券商资管业务受制于公募牌照的欠缺、投研能力不足以及私募发行模式等,资管规模受到挤压。“一参一控一牌”政策后,券商进入公募赛道是大势所趋,公募牌照的扩容也将为券商带来新的业务增量。公募基金投资者的准入门槛相对较低,券商资管公募化有利于扩大客群;同时,也将促进券商资管的投研、产品管理、风控等能力的提升。
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