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许思涛:中国和过去的日本、拉美都有很大区别,要推动劳动力和金融市场改革

锤子财富2023-11-29 23:16:320
当前我国推出精准有效的财政政策迫在眉睫,首先就可以先从提振房地产着手。

过去很长一段时间,市场热衷于探讨中国是否如上世纪90年代日本一般陷入“资产负债表衰退”。与此同时,随着阿根廷热度上升,关于拉美“中等收入陷阱”的讨论增多,中国是否“拉美化”的议题重回视野。

“中国和日本当年有很大区别,和拉美过去几十年发展也有很大区别。”面对当前市场热议的中国“拉美化”、“日本化”问题,德勤中国首席经济学家及合伙人、中国首席经济学家论坛理事许思涛在11月24日召开的2023第一财经金融价值榜(CFV)金融峰会上表示,对这一问题的探讨,有助于我们更好地分析中国经济增长放缓的原因,同时为可持续增长寻找答案。

“随着(我国)经济体不断扩大,我们对于很多数字波动要有平常心。”许思涛认为,在中长期内可以预见,中国的人均收入依然有很大的增长空间,中国经济未来十年内仍可以维持4%左右的增速,这与上世纪90年代日本人均收入已经与美国齐平完全不同。

相比上世纪90年代的日本,许思涛认为,我们更应该与上世纪70年代的日本作比较,同时吸取后房地产时代日本宏观经济对策的经验和教训。

他进一步指出,当前我国推出精准有效的财政政策迫在眉睫,首先就可以先从提振房地产着手。对此,他提出四点原因:第一,房地产市场的疲软可能会进一步扩大;第二,政府的政策优先级亦会影响总体信心水平;第三,目前政府正不断出台更多政策,但关键在于切实增强社会信心;第四,在稳定房地产方面,除了一个理想方案,政策力度也十分重要。

对于未来的中国房地产市场和资产配置建议,许思涛认为,首先,住宅市场大概率表现稳健,商业地产前景将继续分化,产业园区投资需要较为谨慎;其次,区域型特点会更加明显,比如南方和北方,抑或产业多元化与产业单一城市将更加分化;再次,长期内人口流动是影响地产发展的重要因素;最后,改善型住房仍有很大增长空间。

关于拉美国家陷入“中等收入陷阱”,许思涛认为,这有其自身的特殊因素,而且拉美区域间存在较大差异。在中国,居民保持消费韧性仍是长期趋势。一方面,中国依然拥有庞大的中产阶层,城市化尚未完成;另一方面,居民依然有加杠杆空间,中央财政有巨大转移支付空间。同时,年长者对年轻人的财富转移,以及年轻人的消费信心驱动消费升级,都是不可忽视的有力支撑。

对于2024年乃至中期内中国经济的增长趋势,许思涛认为增速有望保持在4%左右,但需要建立在推进改革的基础上。中国经济还有哪些改革潜力?许思涛提出两点建议:一是劳动力市场改革,比如延迟退休、增加劳动力市场流动性等;二是加快金融市场改革,尤其要增加直接融资比重,这对推动ESG(环境、社会、治理)投资、绿色金融发展都有重要意义。

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