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A股惯性下跌创新低,高股息板块能否稳住大盘? | 市场观察

锤子财富2024-01-17 18:36:290
投资者期待高股息板块轮动。

1月17日大盘继续下跌,上证指数以全天最低的2833点收盘,击穿此前多个低点;投资者热议的话题之一,则是强势的高股息板块能否有进一步轮动效应,将大盘拉出惯性下跌的怪圈?

截至17日收盘,A股三大指数集体惯性下跌,上证指数跌2.09%,深证成指跌2.58%,创业板指跌3%,全市场超5000只个股下跌,两市成交6375亿元。

此前强势的高股息板块跌幅小于大盘,煤炭指数(850105)上涨0.02%,银行指数(881155)下跌0.92%,各自的市值最大的龙头股来看,中国神华跌0.41%,工商银行跌1.02%,建设银行跌0.91%。

市场对高股息的追捧似曾相识:2023年5月9日,中国银行、农业银行,中国移动、中国电信等央企蓝筹股创出历史新高,投资者对央企高股息低估值个股的热捧,也是2023年A股市场全年少有的亮点,当日上证指数也一度触及3419点的全年高点,随后开始超过8个月的调整。

2024年开年之际,资金追逐产业景气度较高的煤炭股,部分个股也创出十几年来的历史新高;国有银行股方面,跨年行情当中强势的工商银行、建设银行等个股距离2018年2月复权价历史高点也不到20%。

当前部分市场人士期待,银行股等其他高股息板块可以接棒煤炭股继续轮动,并且把大盘拉出“跌跌不休”的怪圈,但累计上涨幅度已经不小的高股息板块,其配置价值引发了业内人士的争议。

玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者分析,部分数据在12月验证继续螺旋向下,A股市场继续处于下行、出清周期,市场基于此重新下修预期,资产价格继续下跌;近期高股息受到追捧,由于有一定资金完成了定价,但很多投资人需要缴纳股息税,高股息板块的性价比已经不高。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇对第一财经记者称,能源股的机会可能接近短期尾声,金融等高股息的机会将会到来,这轮下跌为低估值的“便宜货”提供了更好的买入机会。银行股充当市场的抗跌板块,提前走出了上涨行情,不可忽视其均值回归的机会,从历史对比来看,破净股和高股息板块估值类似于2014年上证指数2000点左右的位置。

广州一位私募人士对第一财经说,接下来市场的重要关注点,将会转移到上市公司的全年业绩预告等,预计煤炭股为代表的高股息板块行情将会有轮动效应,扩散到银行、家电、公用事业等板块。随着从中小创流出的资金流入到大盘股,预计未来几个月会类似2023年5月,有个别大市值个股创出历史新高,行情才会逐步走向尾声,目前来看高股息板块依然值得参与。

信达证券策略分析师樊继拓认为,高股息策略在历史上并不是投资的主流策略,其超额收益大多会出现在调整行情当中,大部分情况下,调整一旦结束,红利指数的超额收益均会开始走弱。

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