丨城投债规模与投向分析

2019年到2022年，浙江省城投公司政府补助收入占利润总额的比重从67.35%上升至109.36%。债务规模截至2022年，浙江省发债城投的有息债务余额超过八万亿元，为80299亿元，位列全国第二。从相对规模来看，浙江省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为103.32%，高于周边省份。债务构成

截至2022年，江西省发债城投的有息债务余额超过2.5万亿元，位列全国第十。债务规模截至2022年，江西省发债城投的有息债务余额超过2.5万亿元，约为25509亿元，位列全国第十。从相对规模来看，江西省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为79.53%，高于周边省份。债务构成

从相对规模来看，天津市发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为105.33%，高于周边省份。债务规模截至2022年，天津市发债城投的有息债务余额超过1.5亿元，为17180亿元，位列全国第十八。从相对规模来看，天津市发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为105.33%，高于周边省份。债务构成

2019年到2022年，湖北省新发行的城投债券中，用于借新还旧的比例从44.09%上升至71.44%。债务规模截至2022年，湖北省发债城投的有息债务余额超过三万亿元，约为30169亿元，位列全国第七。从相对规模来看，湖北省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为56.14%，在周边省份中处于中游水平。债务构成

今年以来黑龙江省城投债利差总体处于较高水平，近期波动较大。债务规模截至2022年，黑龙江省发债城投的有息债务余额约为1763亿元，位列全国第二十六。从相对规模来看，黑龙江省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为11.09%，低于吉林省而高于内蒙古。债务构成

城投平台获得的政府补助收入占利润总额的比重越高，暗示着其主营业务的盈利能力较弱。债务规模截至2022年，新疆维吾尔自治区（下称新疆）发债城投的有息债务余额约为5330亿元，位列全国第二十三。从相对规模来看，新疆发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为30.04%，低于甘肃省而高于其他周边省份。债务构成

2019年到2022年，宁夏城投公司政府补助收入占利润总额的比重波动较大，平均为111.28%。债务规模截至2022年，宁夏回族自治区（下文简称“宁夏”）发债城投的有息债务余额约为559亿元，位列全国第二十九。从相对规模来看，宁夏发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为11.03%，高于内蒙古而低于其他周边省份。债务构成

2019年到2022年，甘肃省新发行的城投债券中，用于借新还旧的比例从61.24%上升至100.00%。债务规模截至2022年，甘肃省发债城投的有息债务余额接近8000亿元，约为7993亿元，位列全国第二十一。从相对规模来看，甘肃省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为71.35%，低于四川省而高于其他周边省份。债务构成

广西发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为66.05%，低于贵州省而高于其他周边省份。债务规模截至2022年，广西壮族自治区（下称“广西”）发债城投的有息债务余额超过1.5万亿元，约为17371亿元，位列全国第十七。从相对规模来看，广西发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为66.05%，低于贵州省而高于其他周边省份。债务构成

城投平台获得的政府补助收入占利润总额的比重越高，表明城投公司与地方政府的关系越紧密，同时也暗示着其主营业务的盈利能力较弱。债务规模截至2022年，重庆市发债城投的有息债务余额超过2万亿元，约为23887亿元，位列全国第十一。从相对规模来看，重庆市发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为82.00%，在周边省份中处于中游水平。债务构成

陕西省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为60.39%，低于四川省而高于其他周边省份。债务规模截至2022年，陕西省发债城投的有息债务余额接近两万亿元，约为19791亿元，位列全国第十三。从相对规模来看，陕西省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为60.39%，低于四川省而高于其他周边省份。债务构成

2019年到2022年，河北省城投公司政府补助收入占利润总额的比重先升后降，平均为77.88%。债务规模截至2022年，河北省发债城投的有息债务余额超过1万亿元，约为10210亿元，位列全国第二十。从相对规模来看，河北省发债城投的有息债务余额与地区GDP之比约为24.10%，低于山东省而高于其他周边省份。债务构成