美联储

市场正在押注美联储3月下调利率。本周五，美国即将公布11月个人消费支出物价指数（PCE），在降息预期不断升温的背景下，外界正密切关注数据能否进一步放缓。机构预测，11月美国PCE有望降至2.8%，2020年以来首次回到3%以下，从而迎来新的里程碑。

此前的日股大空头花旗集团的全球市场日本股票分析师鲁尤塔态度一百八十度大逆转，预计日经指数明年年底将进一步涨至39000点。在点燃隔夜美股美债走势后，美联储12月议息会议今日也助推了亚洲市场，亚太主要股指大部分上涨。美联储主席鲍威尔此次意外放“鸽”，罕见作出“降息已开始进入视野”的明确表态，12月点阵图也比9月时对明年的降息预期提高了25个基点至全年降息75个基点。

港股将重新吸引外资流入。北京时间周四（12月14日）凌晨，美联储公布12月利率决议，联邦公开市场委员会（FOMC）以一致同意的方式，决定维持利率区间在5.25%到5.50%。市场预期，美联储明年将降息三次。12月14日恒生指数一度上涨超过1%，业内人士认为，美联储“放鸽”将有利于港股估值的修复，吸引外资重新流入港股，后续表现还要看经济基本面变化。

降息预期或面临考验。美股实现周线五连阳，道指和标普500指数分别刷新年内新高。虽然美联储主席鲍威尔重申现在谈论降息还为时过早，中长期美债收益率继续承压，但资金流向显示，投资者获利了结的迹象有所显现，科技股上涨有所放缓。未来一周，非农数据将成为焦点，劳动力市场软化对于通胀和政策路径非常关键，或将成为本轮反弹行情后续空间的重要分水岭。美联储为结束加息周期准备

美国联邦储备委员会发布全国经济形势调查报告显示，总体而言，美国近几周经济活动有所放缓。当地时间11月29日，美国联邦储备委员会发布全国经济形势调查报告显示，总体而言，美国近几周经济活动有所放缓。这份报告根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。美联储每年发布8次“褐皮书”，通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。

美股年末行情或迎阻力区。上周美股的反弹之路稍遇波折，美联储主席鲍威尔的最新表态让市场重新评估未来的政策路径，不过美国国债拍卖喜忧参半让长期美债延续修复行情。随着财报季临近尾声，市场焦点将再次转向从经济数据和官员讲话中寻找政策线索，加上美国政府可能停摆等不确定因素，美债走势对行情走向的影响或延续。美联储“鹰风”再起

美股历来也被视作预测大选结果的重要指标之一。当地时间11月1日，美联储公开市场委员会会议闭幕，一如市场预期，再次宣布维持当前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，把通胀持续降至2%的进程“还有很长的路要走”。他同时强调，没有考虑甚至讨论过降息的可能性。

美联储公布最新的利率决议，维持基准利率不变。这是6月暂停加息后，本轮加息周期又一次按下暂停键。年内还会不会加息？鲍威尔讲话透露何信号？

美国10年期国债收益率19日盘中触及4.367%，创下2007年以来最高水平。当地时间9月19日（周二），美联储议息决议公布前，市场对美联储“鹰派暂停”的担忧持续升温，随着美国国债收益率的上升，市场风险偏好回落，美股三大指数集体收跌。

尽管通货膨胀有所缓和，但仍高于2%的目标水平。6月16日，美联储半年度货币政策报告显示，尽管通货膨胀有所缓和，但仍高于2%的目标水平。为了应对高通胀，美联储将会逐次会议做出进一步加息的决策。报告称，劳动力市场仍然非常紧张，在前五个月里，就业每月平均增长314,000，失业率接近历史低点。金融稳定方面，报告称，银行业维持抵御损失的能力和充足的流动性。

未来美联储还可能有2次加息，因而6月也被称为“鹰派暂停”。北京时间周四凌晨的议息会议上，美联储在连续10次加息之后暂停加息，联邦基金利率区间停留在5%-5.25%，但美联储暗示如果经济和通胀没有进一步降温，他们准备在下个月提高利率。根据“点阵图”（利率预测），未来还可能有2次加息，因而6月也被称为“鹰派暂停”。

当地时间6月14日，美联储公布最新利率决议，维持基准利率在5%至5.25%区间不变。这是美联储2022年3月以来连续10次加息后首次暂停加息，符合此前市场预期。

美联储可能实施“鹰派暂停”，即按兵不动的同时发出强硬信号。当地时间13日，美国劳工部发布最新数据，5月消费者物价指数（CPI）同比上涨4%，较前值4.9%大幅回落0.9个百分点，创2021年3月以来的最小涨幅，符合华尔街预期。该指标曾于去年6月达到峰值9%，此后已连续下降11个月。环比来看，5月仅上涨0.1%，前值为0.4%，同样符合预期。

目前机构普遍倾向于配置长端债券（受益于衰退和长期利率下行的预期）美联储周四凌晨宣布将利率上调25BP至5.00%~5.25%区间。更关键的是，声明中删除了对未来加息的描述，暗示6月可能暂停加息。不过美联储主席鲍威尔对抗击通胀的任务毫不松口，亦坚定地否定了近期降息的可能性。