票据转贴现利率超季节性回落后反弹

月末冲量力度影响大。4月以来，银行票据转贴现利率从3月末高位持续回落，直到近期有所反弹。加上信贷储备项目逐渐消耗，市场对4月信贷预期分歧加剧。综合一季度金融数据以及部分银行一季报，在信贷投放高增背景下，今年以来商业银行通过票据贴现冲高信贷规模的情况明显转变，多数银行贴现增速放缓。机构普遍分析，当前资金面较为宽松，银行信贷经历一季度高增后节奏放缓，票据利率走低符合4月非季末节点特征。